截至8月4日，股指沪深300主力合约下跌0.40%；中证500主力合约上涨0.05%；上证50主力合约下跌0.31%。

　　从期指基差周线数据来看，沪深300主力合约基差贴水略微扩大，中证500合约贴水略微扩大，跨月合约价差略微扩大。

　　从持仓排名上看，IC主力合约前二十名席位净空单减少509手，IF主力合约前二十名席位净持仓净多单减少161手。

　　短期内中证500期指做空动能减少，沪深300做多动能减少，市场结构性行情或继续并保持弱势的状态。

　　美元截至周五收盘上涨，贵金属COMEX白银下跌2.76%，COMEX黄金下跌0.86%。

　　根据CFTC公布的8月1日COMEX黄金持仓非商业净多头净持仓增加47726手，而COMEX白银头非商业净多头则增加13993手。SPDR黄金ETF上周持仓较上上周减少8.28吨至787.14吨。美元走势加剧贵金属市场波动，黄金，白银或继续调整。上周ICE布油上涨0.46%，NYMEX原油下跌0.38%，仍维持油价区间整理判断。

　　从资金流向、持仓成交比来看，国内大宗商品黑色系大涨，化工品上周调整，农产品(000061,股吧)上周表现尚可，黑色系表现强势，大宗呈整体震荡格局。

2、融资融券交易数据

　　截至8月3日（周四），全市场融资融券余额为9100.1亿元，较7月28日（周五）增加145.3亿元，其中融资余额9054.3亿元，较上上周增加145.8亿元，融资余额占全市场总流通市值比例为2.14%，小于一年以来平均值2.19%；上周融资买入金额为2332.5亿元，占全市场总成交金额比例为10.66%，大大高于近一年平均比例。

　　上周全市场总成交金额为2.75万亿，成交金额相对最近几周明显放大，高于近三个月平均值。上周市场震荡，代表全市场的中证全指指数上周下跌0.15%()，代表大盘股的沪深300指数上周缩量下跌0.38%()，代表中小股票的中证1000指数上周上涨0.04%()，风格上小盘略强于大盘。上周全市场融资余额相对较高，融资买入金额占比大大超过近期的平均水平，表明近期杠杆资金的买入情绪比较高，市场虽然大多数股票处于弱势状态，但杠杆资金对近期表现强势的板块及个股热情较高。

　　根据相关数据我们对本周市场整体作谨慎偏乐观判断。上周融资净买入金额排名前五大行业为有色金属、建筑、非银金融、银行、电子元器件。

3、ETF期权

　　50ETF截止周五收盘下跌0.34%。从隐含波动率来看，期权隐含波动率整体变化不大。上周价内认购期权整体下跌，认沽期权整体上涨，从本月持仓和成交来看，期权市场对上证50指数相对乐观。

4、风格表现及估值比较

　　上周所跟踪财务类因子中区分度不高；技术面因子中换手率因子区分度较高，高换手的股票组合上周相对市场整体有明显超额收益率；风格因子中估值类因子区分度较高，低市净率的股票组合上周相对市场整体有明显超额收益率。

　　从全市场估值来看

　　上周市场各板块整体估值相对前一周变动不大，其中市盈率PE(ttm)：中证全指(全市场)为19.7倍、沪深300为14.1倍、创业板为48.1倍、中证1000为46.2倍；市净率（PB）: 中证全指(全市场)为2.0倍、沪深300为1.7倍、创业板为4.3倍、中证1000为3.2倍。

　　5、投资者情绪 　　从反映实业资本对公司估值的认可度的上市公司增持及高管减持指标来看，上周上市公司增持家数继续处于2015年股灾后的均值水平，而上周上市公司高管减持家数继续处于股灾以后的低位水平。

　　上周有效涨停个股个数为110个，有效跌停个数为12个；同时，周五有261只股票创60日新高，128只股票创94日新低。

　　综合来看，短期风险偏好变化不大，产业资本对当前二级市场估值水平没有明显倾向，中长期来看指数上行概率高于下行概率但难有较大空间。

　　过去一周行情交投较为活跃，融资余额高于历史均值，创两个月新高的股票也逐渐增多。以大周期为代表的板块分流了以沪深300为代表的蓝筹股的部分资金，导致白马股行情步入休整时期。

　　因此，短期来看，我们认为短期指数虽难有上行空间，但个股交投会比较活跃。

　　文章来源：微信公众号中邮微理财