昨日联通复牌，直接封板，国企改革受益，跳涨0.8%。级掌柜从上周四开始持续推荐客官们关注此板块，不知客官们是否有所斩获。

　　今年以来，国企改革涨幅已达11.7%）

　　联通事件发酵至此，市场讨论此起彼伏，级掌柜以为其中有两点特别值得玩味：

　　1.联通的“特批”事件；

　　2.券商的一致性解读。

　　我们先来说说此次联通混改的“特批”之路

　　8月16日，联通发布多条公告，不久便全部撤回，市场讨论的焦点一时间全聚焦于：这一方案与中国证监会的定增新规存在不相容情况。

　　周末，监管层发布公告称“联通已在国家发展改革委等部门指导下制定了混改方案”，对其混改涉及的非公开发行股票事项作为“

个案处理”。

　　个案处理的标签打上，客官们可自行体会一下当前推动国企改革已经成为何等重要的大事。但级掌柜以为，仅对特批这件事，客官们也没必要过度解读，因为A股的特批之路一直都在。根据山石观市的统计，2009年、2010年两年时间，特批上市的募资金额就占下当时整个IPO的1/4！

　　但值得客官们关注的是，这次特批，是证监会第一次公开披露特批的细节，例如证监会发布的公告中那句“深刻认识和理解联通混改对于深化国企改革具有先行先试的重大意义”等等。 说到这儿，客官们或许更能体会此次事件的意义、以及当下国企改革的地位，并且此次证监会的做法也与此前深改组会议、发改委和国资委领导表态一脉相承，国改力度和战略意义将超过市场预期。

　　我们再来说说券商的一致性解读

　　级掌柜周末细读了各大主流券商的策略研报，对于接下来的配置思路，各家几乎一致且毫无例外的提到：

　　国企改革主题是下半年的一大投资主线。级掌柜总结了几点共通逻辑，方便客官们理解。

　　首先，客官们应重视联通混改超预期带来的边际变化。从股权结构来看，联通模式较之前的白药模式更加开放、相对国航模式更为直接，联通模式已经成为混改标杆，但这只是开始，精彩进行中；从混改方式来看，大多数为当下代表我国新兴科技发展的前沿公司，联通模式或可称为这些在海外上市优质标的缩影，传统电信的成长性将打开；

　　其次，自上而下推动形成合力。7月16日，国务院办公厅印发《中央企业公司改制实施方案》；8月5日国资委表态“全面发力、重点突破国改各项举措，在十九大前取得明显进展”；8月18日，发改委称抓紧推进混改第三批试点，并遴选部分地方国企，据悉某粮资本、某金珠宝赫然在列；今日，据国资委最新消息，中国轻工集团、中国工艺整体并入保利集团。国改实质进展加速，在横、纵上均有望出现百花齐放。

　　一炮打响，引爆市场，国企改革（161026）连续两个交易日的大幅整体溢价也从侧面反映出市场对此主题究竟抱着怎样高的期待。并且随着十九大的临近，未来两个月或许就是关键时点。

　　文章来源：微信公众号分级掌柜