摘要：基金业最近相关新闻不少，新名词也不少，委外基金，直销代办，保本基金改成避险策略基金，我没事扯一下。

　　1、委外基金新规。

　　委外基金可能是16年里面基金风生水起的一类基金，但是说实话委外基金跟我们这些普通投资者没啥关系，也就偶尔某个机构巨额赎回然后委外基金单日净值暴涨上个新闻，普通投资者没多少人能享受到单日净值暴涨，可遇不可求。

　　最近新闻说证监会开会约谈基金公司，要严格控制委外基金。新闻是这样的，我截图一下：

　　这个规定吧，对我们普通投资者一点用都没有，因为我们不是委外基金的目标用户，基本没有什么可以讨论的。

　　我说一下：委外基金在银行业或是金融业营业税改增值税的大背景下，会继续长期存在，毕竟通过委外基金的投资，金融机构可以节税。

　　证监会出规定限制委外基金，主要是防止机构委外资金大规模赎回委外基金，影响金融安全，比如遇到债券市场大规模调整的时候，机构还大规模赎回，那么问题就比较严重了，但是单只委外基金的巨额赎回，完全没什么影响，顶多单只基金的净值单日暴涨，但是这种天上掉馅饼的事情比中新股的机率还小。

　　破解：从公开意见来说，破解办法更简单，拼单就行。原来一个机构委外资金超过2亿就能成立一个委外基金，如果以后单个投资者超过50%算委外资金，那么太好破解了：找三个机构，本来一家机构2亿元对应1个委外基金，基金公司需要配置3个单独委外基金。

　　出了新规定以后，这三个机构分别认购2个委外基金各1亿元就行，基金公司甚至只要准备2个委外基金就足够了，甚至比以前更简单了，还节省一个委外基金的资源。

　　甚至我说的是找三个机构拼单，其实既然单个投资者对应不能超过50%，那么其实找两个机构拼单也行。这两个机构对应两个委外基金，每家分别认购1亿元委外资金1亿元，然后再卖给几百个普通投资者，哪怕每人认购10块钱，委外基金总共2.0001亿，这两个认购1亿的机构分别占比49.99%多，就是不到50%，完美避开限制。

　　拼单的问题就是：各类机构，资金成本不一样，进而导致各家期望的预期收益率也不一样，所以就需要勾兑，考验各个基金公司的销售能力。

　　直销代办：

　　新闻是这样的，截图如下：

　　直销代办这玩意，跟我们普通基金投资者也没啥关系。说白了就是：拉皮条。我有机构客户，机构客户有大笔资金（上亿）需要买基金，我勾兑一下基金公司，这算我介绍的客户。既然是我介绍的客户，你得给我分成。

　　问题就来了：1、知法犯法。有些有牌照的基金代销机构，有自己的完整代销体系，但是却不利用自己的代销体系，这完全是绕过证监会监管的擦边球，有了牌照却不用，这就是知法犯法，监管部门不查处就怪了。

　　2、有“寻租空间”。一个机构要投资基金，中间人可能很多，举例来说，假设有泥沼和大山两个中间人，为什么这个机构为什么听泥沼的介绍，而不听大山的介绍买基金公司的基金那？是不是泥沼给了这个要买基金的机构的领导回扣了？这个谁也不好说，“寻租空间”也跟现在可能的反腐有挂钩。

　　避险策略基金

　　保本基金要变成“避险策略基金”，这也是最近基金圈子的新闻，截图如下：

　　很多专家和媒体也进行了解读，我就跟各位这样说吧：保本基金跟我们普通投资者有关，但是其实也没啥关系。已经持有的保本基金继续运作，没批的保本基金，嗯，基本没有什么事情了。

　　如果我没记错的话16年下半年开始证监会就没新批一个保本基金，16年4季度以后也没有新的保本基金发行（因为有些之前批准的保本基金会陆续发行），上次出现这些大规模暂停审批进程（连证监会向基金公司反馈意见都暂停）是15年股灾以后的分级基金，分级基金是啥样大家也应该清楚。

　　证监会的公示表上大家可以看到排在前面还没批的基本上都是保本基金，甚至我们看到还有15年底向证监会递交申请的保本基金还有被暂停不批的。