随着鸡年进入倒计时，一些公募基金也快掉光了“鸡毛”。

　　数据显示，11月有22只公募基金产品发布了“拟终止合同”的公告，创出单月历史纪录。12月过半，又有18只基金宣告清盘。《投资者报》记者根据 Wind 数据统计发现，截至12月21日，年内已有96只基金（A、C份额合并计算）选择了清盘，年内清盘基金突破百只已是意料之中。

　　对于今年基金大规模清盘的原因，华南一家基金公司相关负责人向《投资者报》记者表示，去年四季度以来，债券市场持续震荡，再加上基金监管的趋严导致委外资金撤离，2017年基金行业产品清盘速度明显加快。

　　“在与客户充分沟通的前提下，行业开始主动处理旗下到期的‘迷你基金’，未来将进一步集中公司优质投研资源，更好地为持有人服务。”上述负责人表示，主动清盘基金未必是坏事，整合优化旗下产品线也是出于对投资者利益保护的考虑。

　　近百只基金清盘

　　2014年之前，公募基金几乎没有清盘的案例，2014年-2016年三年期间，公募基金清盘数量总计为97只，而今年以来清盘基金数额已经近乎达到过去三年的总和。

　　具体到各家基金公司，今年以来博时基金清盘了8只，国联安、新华基金(博客,微博)分别有7只，华夏、民生加银、中融、招商、广发等多家基金公司也清盘了旗下多只产品。

　　华宝证券基金分析师李真表示，造成今年大量基金清盘的原因主要有两个：一方面是委外资金大量赎回，基金公司若找不到下家，就会选择清盘;另一方面是监管层对“迷你基金”的严格限制。

　　基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，业内称之为“迷你基金”。监管层近期发布了《关于进一步优化“迷你基金”相关监管安排的通知》，对于旗下“迷你基金”数量较多的基金管理人，原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限。如果公司旗下“迷你基金”数量超过10只，将被暂停申报新基金；同类型“迷你基金”超过3只，会被暂停申报同类型基金产品。

　　天相投顾数据显示，截至2017年三季度末，资产净值在5000万元以下的“迷你基金”有345只，占比7.86%，较2017年二季度末增加逾三成。其中资产净值小于2000万元的“超级迷你基金”有24只，更有18只基金资产净值在1000万元以下，最小的资产净值仅为3.11万元。根据规定，这些“迷你基金”连续存在超过60个工作日就要选择清算。

　　委外资金退潮

　　事实上，“迷你基金”的增加与委外资金的撤离不无关系。今年以来，“一行三会”频繁出拳，对银行理财的监管加强使得流向资管行业的委外资金随之抽身，大额赎回之下遗留大堆“迷你基金”。

　　华南另一家基金公司相关负责人向《投资者报》记者表示，就像保本基金、封闭式基金一样，委外资金作为一个“基金品种”，正在陆续退出历史舞台。任何一家企业的产品都要推陈出新，基金行业同理。在当下积极响应监管引导，清盘是值得提倡的行为。基金清盘是市场的自然出清行为，大家的接受度已经越来越高。但目前全市场有几千只公募基金，而自2014年破冰至今，清盘的基金数量还不到100只，占比其实非常低，未来将有更多不适应市场节奏的基金面临清盘。

　　华南一位基金从业人士向《投资者报》记者表示，今年以来清盘基金增多只是一个缩影，背后的逻辑是监管层去年年底开始推行的委外去杠杆，防止套利的结果。

　　从清盘的基金类型上也可看出今年委外撤退的路径，今年清盘的基金中债券型基金与混合型基金占据主力，Wind 资讯数据显示，债券型、混合型基金分别为53只、35只。

　　“因为面向普通投资者，公募基金在合规方面尤为谨慎，但是去年底某大型基金深陷货币基金爆仓传言，这让监管层意识到委外资金的风险。”一位公募基金从业人士表示，结合银监会的各项理财管理举措，委外资金大举撤离。

　　除了债券型基金，包括年内回报率达11%的新华华盛、广发新常态，8%的国联安鑫利等在内的不少混合型基金也因规模较小而清盘。“委外资金并非只投向了债券型基金，也有很多在混合型中。”上述业内人士介绍称，这就不难理解很多混合型基金规模迅速下降的原因了。

　　投资者无需紧张

　　“未来委外资金一方面撤出公募基金，另一方面比例调整合规后，可以继续留在公募基金中。”上述业内人士表示，正本清源、减少多层套嵌、持续去杠杆、回归资产管理本质已经成为业内共识，但委外资金大规模进入公募基金领域的可能性已然不大。

　　和亏损清盘不同，这次公募基金多是主动进行了清盘。华宝证券研报称，由于每只基金需要支付的固定费用相当，若规模过小会导致该部分费用侵蚀过多收益，同时投资运作的难度也会加大，无论从投资者还是基金公司的收益成本考虑，都会选择对这些基金清盘。

　　招商基金向《投资者报》记者表示，“迷你基金”清盘本质上是为了保护持有人的利益。对基金公司而言，清盘“迷你基金”可以更好地集中公司资源，加强投资管理，提升运营效率；对持有人而言，规模太小的基金，会增加分摊的产品管理成本，但清盘不会影响投资者的资产净值，资金会退回投资者账户。

　　总体上看，基金清盘并非普遍现象。如果遇到公募基金清盘的情况，投资者无需紧张，资金会根据基金净值退回银行账户，重新再选择一只新基金即可。

　　不过，多家受访基金公司建议投资者尽量选择规模相对较大的基金，并时常关注持仓基金动态。当然，也并非基金规模越大越好，投资者选择时需综合考虑基金公司管理能力、产品预期风险收益水平、基金经理投资理念、市场环境变化等因素。■