债券市场方面，上周随着美联储加息，央行跟随“加息”落地。操作利率上调幅度不及预期叠加超量续作MLF，流动性预期有所好转，利率债收益率一周先上后下。全周来看，由于临近季末、年末，跨年资金趋紧，短端利率债收益率上行幅度明显高于长端。年末银行负债端压力依然较大，同业存单利率继续走高。信用债二级收益率也出现上行，且中高等级表现明显好于低等级品种，除AAA+、AAA品种外各评级信用利差普遍走扩。监管施压下的低等级、长久期信用债调整压力仍未完全释放，我们仍建议保持谨慎。国寿安保基金认为，央行微调操作利率符合去杠杆的政策基调，也有助于抑制资本外流、传递维稳汇率的信号。“加量+加息”操作组合下，央行维持流动性紧平衡的态度依然明确。当前点位下继续博弈长端利率下行的空间不大，我们建议保持谨慎。加息预期下美债收益率曲线继续趋平，中债收益率曲线形态也明显偏平，中短端品种性价比相对较高。本周资管新规意见征求期已经结束，中央经济工作会议也即将召开，交易性机会可能更多地来源于监管预期差。关于信用债，我们维持上期判断，认为当前中高等级信用债已有很好的绝对收益率，可以逢高配置，而监管影响下未来等级利差仍有走扩的风险，不建议过度下沉评级。

　　股票市场方面，上周中小盘表现好于大盘，两市成交1.85万亿元，相比前周进一步收缩。上周上证综指跌0.73%，深圳成指涨0.85%，上证50跌1.58%，沪深300跌0.56%，中小板涨0.56%，创业板跌0.46%。上周行业涨幅前三分别为食品饮料（4.62%）、家用电器（3.52%）和商业贸易（2.63%），跌幅前三的行业分别为钢铁（-2.98%）、非银金融（-2.63%）、银行（-2.22%）。概念指数方面，上周大数据、去IOE、O2O概念涨幅居前，而次新股、共享单车、美丽中国概念跌幅居前。流动性方面，短期进入观察期，上周美联储加息落地并预计明年加息三次，中国央行也保持跟随操作，但随着资管新规反馈完毕，流动性不会进一步恶化，风险偏好有望修复。国寿安保基金认为，年末的收益兑现与流动性隐忧仍在，资管监管保持严厉态势，市场波动或将延续，但监管层呵护流动性和不引发处置风险态度明确，调整空间有限。在市场经历约5周的连续调整后，前期强势的龙头白马股已经出现局部企稳迹象，我们认为站在当前时点不宜过度悲观，年末可以开始逐步积极布局2018年。企业盈利能力改善的大趋势仍在，不改股市中期慢牛走势。行业方面，继续持有消费行业，择机介入龙头白马，并积极关注龙头公司的扩散。主题投资方面，中期可保持关注大数据、半导体、5G等主题机会。