今天转一组数据，来看看我们长期应该配置什么资产。

　　首先，全球12个主要市场金融工具年度收益率对比：

　　资料来源：《A Century of Investment Returns》。丹麦数据的起始日为1915年、日本为1914年、瑞士为1911年，德国数据剔除了出现极度恶性通胀的1922和1923年。

　　从数据可以看出，长期的来看股票收益>长期债券>短期债券。

　　100年来股票的回报率明显高于债券，投资者如果是着眼于长期投资，股票最终胜出是大概率事件。

　　从1925年至2005年这80年的数据来看各类资产的长期回报率，我们同样可以得出结论，即长期而言，股票>信用债>利率债>通胀。

　　近20年的数据来看，中国股市比美国股市赚钱多了。

　　下图是我们选择的从1996年9月30日至2016年9月30日期间各大指数年化回报和最大回撤的情况（不足20年的按照实际期限计算），以及各指数近250周的波动率。

　　从上面的数据我们还可以看到几点：

　　1、股市确实是高风险高收益的品种，各国股市的最大回撤都不小，所以千万不能在股市最高点或高位的时候入场。

　　2、最近20年的数据可以发现，高度发达的经济体的股市收益率很不如中国的债券收益率呢。

　　下一组数据是1950-2003年给投资者带来最佳回报的股票

　　这些公司典型的特征就是反复消费。

　　第四组数据是 标准普尔500原始样本股业绩最佳（前20名）公司的行业分布（1957-2006年）

　　这些数据给我们的启示是发展空间大，生命周期长的行业比较适合长期投资。

　　中美两国行业股票结构情况如下：

　　中国产业结构中信息技术、必需消费品（大众消费品）和卫生保健三大类的行业空间最大。必需消费品和卫生保健这两个行业是人类生存的基本需要，人类的生命周期有多长，它们就有多长，选择这两个行业来投资，最终胜出是一个大概率事件。

　　中、美、德、台、日五各地区的居民资产配置结构来看，中国人在房产和现金两类资产上配置过重，未来有必要逐步加大对债券和股票的投资，尤其是对股权资产的投资。毕竟中国人买了大量的理财产品，而理财产品的背后有约50%的债券基金呢。

　　下一组要展示的数据就是，长期看基金的收益率是能跑赢股票市场的。 　　前面的数据告诉我们中国的A股其实很赚钱，但是很多投资者没有在股市上赚到钱，原因主要有两个：1、不懂股票，瞎买并频繁交易；2、大多投资者是在市场最热的时候（牛市后半期）才入场，买在了高位。

　　对上面问题有效的解决办法就是1、买基金，让专业的投资者帮你理财；2、择时方面，为避免买在高位，利益考虑定投。

　　最后我们来看一下中国资产市场的规模（单位：万亿）：让人想不到的是基金专户>信托计划>券商资管>公墓基金>私募基金。