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星石投资:看好下半年A股机会

加入日期:2016-7-18 8:21:24

A股下半年市场的整体走势大概率好于上半年。

  7月15日国家统计局、财政部、央行分别发布了2016年上半年国内生产总值、财政、金融等多组数据,综合数据表明,今年上半年我国国民经济运行总体平稳、稳中有进,呈阶段性企稳态势。星石投资、投资决策委员会副主席杨玲认为,经济长期拐点或出现,下滑态势有望遏制。A股下半年市场的整体走势大概率好于上半年。

  上半年经济数据好于预期

  上半年国内生产总值按可比价格计算,同比增长6.7%。分季度看,一季度同比增长6.7%,二季度增长6.7%。上半年,第三产业增加值占国内生产总值的比重为54.1%,比上年同期提高1.8个百分点,高于第二产业14.7个百分点。需求结构进一步改善,上半年,最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为73.4%,比上年同期提高13.2个百分点。

  杨玲表示:“总体来看,经济平稳增长,上半年数据略好于预期,经济长期拐点或出现,下滑的趋势有望遏制,对经济长期走势我们维持之前的判断即经济企稳依然可期。对于下半年的经济走势我们认为随着供给侧改革的持续推进,微观企业的盈利逐步改善,财政政策的发力,经济结构会持续优化、经济平稳发展的趋势大概率不变。对于A股市场的走势,我们认为市场所面临的海外不确定性因素将大幅降低,市场的关注视角将重新回归国内市场,下半年市场的整体走势大概率好于上半年,震荡中上行的趋势不变。”

  投资同比增速持续回落

  1-6月份固定资产投资同比增长9%,较1-5月份增速下滑0.6个百分点,其中第二产业投资增速在6月份呈现负增长态势;民间固定资产投资增速降幅更大,1-6月份同比增长2.8%,较1-5月份增速下滑1.1个百分点,今年以来一直呈现下滑趋势。房地产投资在经历了一季度的增长后,增速连续两个月回落,1-6月份同比增长6.1%,增速回落0.9个百分点。虽然基建增速继续上升,但整体投资增速还是出现了下滑,表现出投资者对整体经济的预期仍然偏悲观。

  6月份规模以上工业增加值增长6.2%,增速较4、5月回升0.2个百分点,近期,PPI降幅持续收窄,有利于工业企业盈利的改善。1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额23816亿元,同比增长6.4%(上年同期为下降0.8%)。分行业数据显示,6月钢铁加工及电力供应行业增速有所回升,而汽车制造业增速明显加快。6月大宗商品期现货价格上涨可能引发上游行业进行补库;而汽车制造业则受益于乘用车终端需求的强劲增长。

  经济缓慢触底

  2016年6月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.6%(扣除价格因素实际增长10.3%)。增速较5月份回升0.6个百分点,创2016年增速新高。其中实物商品网上销售额在1-6月份保持了26.6%的高增速,分项看家具、建筑及装潢材料6月份保持了13%以上的高增速,主要受益于1季度房地产销售的放量;食品、饮料、家电、通讯器材6月份增速也达到了10%以上。

  今年上半年,国际上对中国经济的唱空此起彼伏,很多人认为中国经济将迎来断崖式的下滑,造成了一定的恐慌。但杨玲认为,一二季度的数据很好的证明了我国经济增长的平稳性,中国经济处于探底期,下滑趋势逐渐遏制,对中国经济不应过分悲观。“但我们也应该看到,上半年经济能够保持平稳主要还是靠财政政策的发力,基建类投资支撑着上半年经济的增速,而制造业投资、民间投资增速等都出现了不同程度的下滑,经济增长的动力依然不足,经济的结构问题和矛盾依然突出,托底经济增长的政策仍需持续,确保经济的平稳增长为推行亟需的结构性改革创造稳定的周期条件。”杨玲最后表示。

(责任编辑:DF064)

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