就在A股向股灾4.0演变、私募仓位一降再降之际，全球最大的对冲基金桥水基金却悄然来了！在A股有望在1个月后纳入MSCI的前夜，桥水基金的到来意味着什么？

　　上海工商局企业注册登记信息显示，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）已在上海注册投资公司。

　　据彭博数据，对冲基金总共持有iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）11%的份额，作为EEM最大机构投资者，桥水所持份额高达5.5%。

　　最新消息的传出，正值MSCI今年的年度指数评估渐行渐近，多位中国市场人士对A股6月被纳入该指数抱有很大预期。

　　如果6月决定纳入A股，MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。MSCI提议初始纳入比例为5%，对应A股权重为1.1%。

　　中金公司认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3,600亿美元。

　　业内人士行业研报也表示，预计首次纳入将引流约1100亿境外资金投资A股，其中近半资金配置到金融股。报告写道：

　　目前，根据MSCI的估算，全球有10.5万亿美元的资产规模以MSCI系列指数作为业绩指标，其中跟踪MSCI 新兴市场指数（EM）1.5万亿美元。

　　静态测算，初步A股按5%纳入，占MSCI 新兴市场指数1.1%，对应流入资金约1100亿人民币，若全额纳入，对应流入资金1.8万亿人民币。

　　截至2016年4月28日，已批准QFII投资额度为 809.96亿美元，已批准RQFII累计额度4805.25亿元人民币。

　　参照当前 MSCI 中国相关指数中金融股权重占比第一，估测纳入MSCI 新兴市场指数的金融股约为40%左右。而且金融成分股中尤以银行股权重最大，而银行股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，板块有望迎来超过权重的资金比例。

　　预计在初期流入资金中会有近半资金流入金融股，带动金融股整体走势，即初次将引流550亿人民币进入金融股，而随着全额纳入，共有9000亿左右资金流入金融股。

　　高盛分析师刘劲津则认为，被纳入的机率有50%。一旦成功“联姻”MSCI指数，则有望带来数百甚至数千亿美元资金流入。

　　早在2014年，MSCI就曾提出将A股纳入其国际指数，但经过两轮市场咨询后，于去年6月决定暂不纳入，因其认为A股市场尚存三大需要改善的关键问题：额度分配流程，资本流动限制以及受益权属界定。

　　分析人士对今年A股被纳入MSCI新兴市场指数抱有很大预期的理由是，中国自去年A股被婉拒门外之后便着手解决上述三大问题。中金王汉锋等表示，总体来看，额度分配流程、资本流动限制问题已基本解决，受益权属界定问题也已获证监会回应。

　　桥水目前有约1500名员工，管理的资产规模达1690亿美元。

　　延伸阅读：桥水基金一季度科技股持仓“大换血”

　　在动荡的一季度，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）仓位变动情况是怎样的呢？

　　美国证券交易委员会（SEC）最新公布的季度持仓报告F13文件显示，桥水一季度大幅调整科技巨头的股票：

　　清空亚马逊股票，总计抛售8206股；

　　狂砍苹果持仓，削减幅度达2/3，至106000股；

　　削减Facebook头寸近半，至63100股。

　　买入谷歌母公司Alphabet的股票，仓位10926股；

　　大幅增持英特尔公司股票至逾三倍，或至985943股。

　　值得一提的是，还有一些对冲基金大佬也清空了苹果股票。这其中就包括David Tepper和知名激进投资者Carl Icahn。根据F13文件，David Tepper卖出了所有126万股苹果股票。Carl Icahn曾在4月下旬接受CNBC采访时称，他已经清空苹果持仓，理由是，苹果产品在中国的影响力日益减少，这令该公司股价持续缩水。

　　对于苹果来说，这是个惊人的转变。根据高盛最新的对冲基金追踪报告，截止去年8月，有163家对冲基金将苹果作为重仓股，在对冲基金爱股榜单上排名第二。

　　苹果公司股价一季度仅温和上涨，但从4月下旬起大幅走低，今年累计跌13%。就在12日，受核心供货商下半年订单下滑的消息拖累，苹果公司股价自2014年9月以来首次跌破90美元，失去全球第一大上市公司宝座。

　　今年3月11日，桥水宣布任命苹果公司前高管Jon Rubinstein为公司新的联合首席执行官，Rubinstein将在今年五月正式加入桥水基金。

　　桥水还清空了可口可乐持仓，总计297574股；减持百事（PepsiCo）头寸，幅度高达80%；抛售零售业巨头GAP过票，卖出466607股。

　　新建仓位及增持方面，桥水买入麦当劳公司股票，总计125826股。桥水新建仓位还包括快递服务巨头UPS、达美航空（Delta Air Lines）、美国建筑业巨头D.R. Horton。

　　在大宗商品行业领域，桥水增持了一些石油和天然气公司的股票，而削减了黄金矿企持仓。

　　这种选择和“股神”巴菲特类似。在油价持续低迷之际，巴菲特掌控的伯克希尔·哈撒韦过去数月频频出手，狂买石油业公司股票，包括能源巨擘金德摩根（Kinder Morgan）、Phillips 66公司。

　　就像巴菲特买入的其他公司股票一样，持续增持一家公司的股票是一项对股息增长和潜在资本收益的长线投资。路透社在今年2月的报道中指出，巴菲特增持Phillips 66股票，并非是选择现在作为油价触底的时机，而只是对一些基本面好、易于理解的公司增持，这些公司是巴菲特预期将会在油价暴跌结束、油市最终复苏受益时受益的公司。

　　华尔街见闻此前提醒，巴菲特那句风靡全球的格言“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，其核心精神是提醒投资者在任何时候都要理性、冷静、有主见、不盲从，做一个价值投资者，而非机械地诱导投资者去标新立异、剑走偏锋地投资。