费用对收益的重要性主要体现在复利效应上，所谓“差之毫厘，谬以千里”，考虑复利效应后，即使细微的费用之别也会引起巨大的长期收益差异。例如，仅就管理费差别而言，我们可以从交易所交易的（或场内的）华安上证180(510180,基金吧)ETF和银行渠道的万家上证180指数基金的业绩对比中发现问题。从2006年5月18日上证180ETF上市至2016年5月9日近十年时间，上证180ETF的累计收益率达到150%，年化收益率为9.6%，而万家180(519180,基金吧)指数基金同期累计收益率为130%，年化收益率为8.8%。在两者投资标的相同情况下，两者业绩差距主要来自基金管理费用的差异，而且不经意间的微小费率差异，日积月累会导致基金的累计收益差别很大。

　　我们以场内ETF和普通指数基金进行比较，ETF和指数基金最大区别在于投资渠道不同，ETF主要在沪深交易所通过买卖来投资，而普通指数基金主要在银行渠道通过申赎来投资。两者投资所需的费用成本差别巨大。

　　从费率结构来看，银行渠道指数基金费率由申购费、赎回费、管理费、托管费构成。而场内ETF的费率有交易佣金、管理费、托管费。（一）从管理费方面来看，银行渠道指数基金多为1%左右，而ETF基金的管理费率为0.5%，这部分一年节省了约0.5%。（二）从托管费方面来看，银行渠道指数基金多在0.2%左右，而ETF基金的托管费通常为0.1%，这部分一年节省约0.1%。（三）从交易费用方面来看，银行渠道指数基金通常申购费为1%-1.5%，赎回费为0.5%，每个交易来回的成本为1.5%-2%，而这部分费用通常由银行收取，且没有折扣。ETF是通过交易所买卖产生交易成本，这块主要由券商收取交易佣金，通常为万分之三，一买一卖交易成本万分之六。相较ETF而言，银行渠道指数基金，在指数同等收益情况下，一次交易由于成本因素导致其收益被多侵蚀0.9%-1.4%。若一年进行5次波段操作，投资收益将被侵蚀4.5%-7%，加上管理费和托管费的差异，一年投资收益将被侵蚀5%-7.5%。说到这里，你是否还会选择银行渠道投资指数基金？

　　所以，对于聪明的投资者而言，投资指数应该选择更省钱的渠道和方式，即在场内买卖ETF。尽管每次交易貌似只能节省1%-1.5%的交易成本，从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响！