摘要：国金国鑫这个基金是躲过去年股灾的“神基金”关注的人很多，我之前也觉得这个基金很牛逼，后来抽空花了一个小时时间专门研究一下这个基金，我觉得这个基金虽然业绩还不错，但是能躲过去年股灾偶然机率大。

　　如果一个基金躲过去年股灾，那么这个基金必有独到之处，值得我们每一个基金投资者学习，特别是你记不住泥沼之前说的：偏股型基金连续多只募集超过百亿资金时候就是你要注意风险的时候。

　　国金国鑫这个基金因为躲过去年股灾，所以我之前专门研究过，觉得很牛逼，不过后来花了一个小时时间专门研究一下这个基金，我觉得这个躲过去年股灾偶然因素太多。

　　国金国鑫这个基金能躲过股灾，我认为只要是因为它是一个发起式基金。关键点是：发起式基金成立3年时候需要有2亿规模。

　　规模分析：国金国鑫这个基金是12年8月成立的，募集规模是1.78亿，成立以后三个季度都有相对上一个季度规模30%左右的赎回，13年6月30日规模仅仅只剩下0.56亿了，后来规模一直不大，哪怕遇到14年下半年开始的牛市，15年一季度时候该基金只有8847万，亮点来了该基金在15年半年报时候显示该基金二季度规模是一季度规模的2738%，三季度相对二季度规模下降了56%,四季度又相对三季度下降了22%，一直在缩减，到了16年的3月底，该基金已经从27.3亿下降到2.48亿了，不到2015年年中的10%。

　　谁是15年年中的买入者？

　　看图说话，图片有点小，大家凑合看一下：之前一直个人投资者比例在80%上下波动，但是随着15年二季度该基金规模增加到27亿，个人投资者比例从80%左右下降到不到2%，也就是说15年二季度进入这个基金的投资者基本上都是机构，个人投资者没啥关系。

　　个人投资者什么时候进入的，不好意思，15年年报和16年中报都显示个人投资者在大量买这个“躲过股灾”的基金，机构投资者在大批量撤退，更有趣的是连基金公司自己的员工也赎回了差不多五分之四（相对15年年中）。

　　该基金运行前两年多仓位都不低，业绩也不错，就是规模上不去，但是二季度机构资金大规模买入，所以仓位“被迫”降低了。

　　图看完了，基本上我可以得出判断：该基金在去年二季度为了防止清盘，引进大批机构资金，被迫成为一个仓位很低的基金（类打新基金），机构撤出以后，恢复正常，最近买入的都是散户资金，连基金公司自己员工都大量赎回。所以该基金15年二、三和四季度的业绩不具有太多说服性。

　　国金国鑫这个基金去年躲过股灾可能更多是偶然性因素，当然我不否认这个基金在其余时间表现也挺不错的，但是没有那样神奇。

　　最后，对不住大家，本来华侨城连续多年有股东检阅日，但是今年不搞了，幸好大部分看我文章买华侨城的人应该也没亏钱（至少5日开盘之前没亏钱）。

　　文章来源：微信公众号投基摸狗