众所周知，货币基金是现金管理工具，即在没有找到很好的投资标的或暂时有流动性管理需求时，可用货币基金作为临时的流动性管理工具。如何选择货币基金？如何平衡投资中收益和风险的关系？接下来我们谈谈货币基金中，“不可能三角”是如何取舍的。

　　货币基金如何投资，从一开始，我们就取了一个名字——不可能三角，即风险、收益和流动性，三者构成三角，且三者不可能同时兼得。既要高收益，又要低风险，还要兼具高流动性，是不可能同时达到的。回归货币基金本源，货币基金应当坚定选择低风险、低收益、高流动性，其中最核心的一点是不比拼收益。

　　在选择货币基金时，最主要的指标有两个：稳定性和便利性。稳定概念很多，比如收益稳定、规模稳定、经营稳定等等，更重要的是理念稳定也不可忽略。其次，便利性，货币基金作为流动性管理的工具，购买的便利性和使用的便利性也是大家要选择的。

　　再来谈谈如何做到低风险。以余额宝为例，余额宝从成立以来，没有踩过一个雷，就是基于严格的风控体系。首先对信用债，筛选标准比监管规定更为严格，根据新的货币基金管理办法规定，货币基金必须投主体评级AA+以上的信用债，而天弘自己规定是原则上必须AAA以上。对于债券可投放白名单，也会过段时间就要对组合中的持仓债券跟进一次，一旦发现哪怕一点点瑕疵，也立即清仓。

　　货币基金最大的风险就是大额赎回，那么如何保证货币基金的流动性？天弘基金有“四法宝”：第一、基金经理与电商部、运营部建立沟通机制，利用大数据平台及时把握申购赎回信息，充分预估，并结合历史数据充分预留头寸；第二、不片面追求高收益，把流动性放在首位；第三、大规模赎回有一定规律性，如月初申购的多，月末赎回的多，双11赎回剧增，大数据帮助我们提前跟踪信息；第四、资产配置相对保守，安排每周甚至每天都会有资产到期，如果出现不可预知的事件，也可快速变现。

　　值得关注的是，未来配置中，存款及短债收益会相对有所回升，余额宝收益有可能会有小幅上行。同时，根据今年双十一以来余额宝呈现净申购的情况，在流动性偏紧的情况下再投资出去，收益也会有所提升。

　　早期，余额宝就凭借接入网购、生活缴费、转账等小额生活场景而逐渐成为人们的习惯。此外，比如月初发工资后进行申购，月末赎回还信用卡，春节之前大申购，年终奖、压岁钱放余额宝，都同生活息息相关。对80、90后而言，余额宝可满足用户灵活型现金管理需求，买车冻结款享收益、0元购机、秒杀火车票等等，未来，余额宝将同更多生活场景挂钩，带来更佳体验。