摘要：

　　本周市场跌幅明显收窄，围绕3100附近震荡，风格分化不显著。本周重大基本面消息较少，人民币汇率持续贬值，对流动性持续负面影响，央行出手维稳，债市止跌回升。

　　基金业绩方面，偏股基金整体小幅上涨，偏债基金微幅下跌，可转债基金表现较好。

　　近期市场跌幅收窄，但中期仍难有显著机会，潜在的政策变化预期、利率上行和监管趋严，对市场形成压制。目前市场阶段适合定投筹码的积累，拉低整体投资成本。

　　市场回顾

　　股市：跌幅收窄。

　　本周市场持续下跌，但跌幅明显收窄，围绕3100附近震荡。

　　从风格分化来看，风格分化不大，创业板指跌幅略大，跌约1.7%，中证500跌约0.6%，跌幅较小。

　　从消息面来看，本周重大基本面消息较少，人民币汇率持续贬值，对国内流动性持续负面影响；央行出手维稳，债市止跌回升。另外，“死亡税率”广泛传播，官方虽予以否认，但国内企业税负过重是不争的事实，或将倒逼决策层有所作为。

　　图表1：本周市场主要指数表现

　　数据来源：wind，基金豆研究中心；

　　数据截止日期：2016年12月23日

　　债市：止跌回升。

　　近期资金市场继续缓和，债市也止跌回升，但考虑到临近年末，债市仍有压力。

　　本周，央行连续逆回购，向市场投放资金。上周代持事件发酵导致非银机构流动性普遍趋紧，近期央行连续公开市场净投放有助于缓和资金面紧张情绪。目前代持事件初步解决，大的银行恢复向非银机构的资金拆借，代持风波影响逐步褪去，周四资金市场进一步缓和。但考虑到临近年末以及考核等因素，未来仍将迎来季节性资金紧张。

　　基金业绩

　　偏股基金：微幅上涨。

　　本周市场跌幅明显收窄，偏股基金整体微幅上涨0.47%（周五净值涨跌未考虑在内）。

　　本周基金涨跌未呈现统一的特征，涨跌居前的多以主题型基金为主，其中涨幅前十的基金中出现多只量化基金，另外部分基金由于巨额赎回而出现异常大涨。跌幅较大的基金中基本以成长风格基金为主，其中中海基金多只产品跌幅较大。

　　图表2：本周偏股基金业绩表现前十后十 　　数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2016年12月22日

　　债券基金：微幅下跌。

　　受益于央行维稳，债市止跌回升，本周债基虽有下跌，但跌幅明显收窄，平均下跌0.23%。

　　从具体基金来看，本周转债基金涨幅较大，涨幅前十的基金基本以可转债基金为主，而高杠杆纯债基金仍是跌幅较大的品种，跌幅前十的基金跌幅在2%以上，其中中海纯债大跌约3%。

　　图表3：本周债券基金业绩表现前十后十 　　数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；数据截止日期：2016年12月22日

　　后市展望

　　本周市场跌幅收窄，本轮下跌可能接近尾声，但中期仍难有显著表现机会，潜在的政策变化预期、利率上行和监管趋严，压制市场表现。目前市场阶段也适合定投筹码的积累，拉低整体投资成本。

　　文章来源：微信公众号豆通社