这个周末，晓峰重点关注了四个问题，今天和大家一起来谈谈：

　　1、人民币又开始跌了；

　　2、欧美股市飙涨；

　　3、恒大人寿不能买股票；

　　4、新股发行是不是利空； 　　两个人民币走势都开始了新的上涨，当然可能会有两种走势结构，一个是线段式的上涨，一种是中枢式的上涨。但基本面的判断是人民币贬值的预期还没有结束。那么我之前一直反复强调的人民币贬值对A股的利好就能够继续的发酵。

　　美国股票走势大好。很多人用技术分析的角度去判断，是不是上涨背驰了，是不是美股最后一涨。在上一篇文章中我对此已经做过了分析，美国股票和中国股票不同之处在于，首先投资者结构不同，机构投资人应该是倾向于稳定的但不是很高的回报，而个人投资人的风险偏好明显高于机构投资人，希望获得较高的投资回报率，对风险不是特别的敏感。在美国股市，机构投资人占多数，机构买大蓝筹看中的是稳定的分红派息，尽管这样的收益可能全年只有4个百分点，但机构已经很满意了，因为跑赢了通胀。机构买股票，买的是一个分红派息的权利。而散户买股票是买筹码，买一个获得波动的机会。所以，在欧美股市，个人投资人，一般倾向于更专业化的买卖行为，会加杠杆，就类似我们的配资行为，而且把这种交易行为放在期货、期指、期权、外汇、商品市场，而不是股票市场。

　　所以，道指的上涨，对机构而言，不会因此而抛弃分红派息的权利。即使下跌，也不会止损，从而失去分红派息的权利。这个和我们以散户为主的市场是不一样的。欧洲、香港、日本股市大多是这样情况，所以他们的上涨或下跌对我们的影响比较小这个原因很重要。

　　恒大和前海的消息，正如我之前多篇文章提到的分析的思路。你既然是因为看好一个上市公司，比如格力。格力的好，除了财务数据当然包括他的职业经理人团队。如果你买了这个公司，就想着怎么换了这个公司的高管。你的潜台词就是趁他好，把他变成一个纯粹的财务工具，从而在短期内或的超额投资回报，以满足险资的特别是万能险的筹资成本。这个局不可能不被市场所辨识，不可能不被管理层所识破。所以才有了刘主席的发怒，和保监会必须配合证监会对前海和恒大给予重点规范的做法。

　　反之也能解释，为什么险资不愿意做一个老老实实的财务投资人，而要做一个激进的野蛮人，因为财务投资人的回报率甚至低于万能险的成本，这个生意怎么做呢？是个明显的赔本买卖。

　　很多市场参与者担心，险资被打压对市场而言中短期内会缺乏一个重要的做多资金。我认为，市场中少一个以割韭菜为目标的大鳄，才是市场能够保持慢牛走势的利好因素。

　　关于新股。

　　很多市场参与者，认为在没有更充分的利好之前，新股的持续高速发行是对A股的利空，迟早会发酵出来，这确实是一个难以证伪的消息。不知道哪天出一根阴线，空头就能够把这个帐算在新股头上。

　　我觉得实事求是的考察新股发行制度，这次的新股发行之所以对二级市场影响不大，主要是采取了一个是控制发行市盈率，一个是市值配售，从而将资金从二级市场转移到一级市场的速度降到最低可能。无论是放开市盈率发行还是纯粹用资金申购，对于A股来说，资金的抽取速度都将大大加快。证监会能够在新股恢复发行的时候，第一时间考虑到这两个问题，从而既达到新股发行的目的和速度，又不对大盘产生负面影响，可以说是发行的规则是有远见的。绝大部分人，中签新股后的利润依然放在二级市场，并不会移动出去，改善生活。

　　周五，创业板继续表现疲弱，但很多股票拒绝下跌，原因就在于到了一个买点的位置。

　　买点，决定了股票即使不涨，也会有跌不动的感觉。而一旦，大盘企稳上涨，获利将更快。

　　文章来源：微信公众号峰缠股论金