近期各大贴吧、论坛、微信群都充斥着基民们对于债券基金的抱怨，让我真真切切感受到了什么是怨声载道……大家都在说债基跌得惨不忍睹了，我看了看，好像也没有太多了，也就是1%-2%而已，柠檬君可是见过大世面的人，一个月跌掉4%的一级债基我都见识过，这点跌幅稀松平常啊。不过习惯了近两年来的债券牛市，很多新基民还是不太适应债券的下跌。

　　我们看一看债券市场究竟发生了什么？我们先来看看五年期国债期货的K线走势图。

　　跌势酣畅淋漓啊，向着东南方向一路前进。再看看国债指数的表现

　　（国债指数走势图）不涨就是跌的国债指数看起来好看一些，但是国债指数不涨就是跌啊！！！

　　债券市场究竟为何而跌呢？

　　最近债券市场的不利因素确实很多，影响走势的关键：资金和利率都有很多不利因素。

　　近期人民币连续贬值，汇率走软，资本外流的压力加大，资金面承压。美元指数上涨，而且美国国债的收益率大幅走高，不仅在资金面有抽水的效果，而且将全球的债券收益率水平抬高，国内市场自然也受到一些影响，要是完全复制人家老美债券的走势，大家持有的债券基金一个月跌掉4%都能跑赢同类平均业绩……另一方面，经济数据好转，原材料涨价也带来通胀预期，这样的预期会促使资金离开债市，流向股市和期货市场。最近很多委外定制基金不能如期成立或者成立不久就被赎回殆尽也反映了这样的趋势。

　　债券市场会不会继续下跌呢？

　　市场上永远存在着多空两派，债市的大咖们现在的观点也是针锋相对的。有人旗帜鲜明指出债熊股牛，比如邓海清，有人则认为债券牛市还没有结束，这只是又一次调整而已，只是力度比较大一些，和春季的信用债危机带来的调整差不多，比如李迅雷。专家们莫衷一是，我等小基民如何是好？

　　柠檬君觉得这一段时间市场的表现是有些过度反映悲观预期的，无论是贬值还是加息、抑或是经济好转，都不是可以立等可取的照片，不可能一步到位，市场还有反复的需要，而中国自身和全球市场的表现也是有着差异的，后市存在反弹的可能，但是这些因素确实不可避免向着不好的方向去了，过程可能很漫长，但结果终究是不好的。所以柠檬君还是坚持自己的观点，从去年年底到现在一直坚持的观点，不看好债券基金，只有波段交易的机会，长期持有未见得有胜过固定收益的理财产品的收益，没有闲心最好还是放弃。喜欢波段操作的话，备好申赎费用低廉的纯债基金继续做波段就好了。累点是累点，不过收益肯定是要高于理财的收益。

　　文章来源：微信公众号基民柠檬