国企改革分级基金的下折是本周的热门话题，今天，级掌柜不失约，将近期的问答综合整理，普及所需：

　　国企改分级下折相关问答

　　1 请问，国企改下折时，分级A的收益计算是什么流程？

　　分级A在下折后，根据分级B净值变化拆分为相应比例份额，其余价值转化为母基金份额。下折后基金规模会大幅缩水，因为A份额投资者可以赎回剩余的母基金份额。

　　以昨日案例为例，如果有客官以收盘价0.940元买入国企改A（150209）1000份。由于国企改A（150209）当时净值为1.014元，国企改B（150210）的下折净值为0.291元（估算数据），为了保证下折前后基金净值不发生改变，那么8月31日（下周一）此客官将持有291份净值为1元的国企改A（150209）和723份国企改革（161026）（备注：具体折算比例以公告为准）。此处所说，723份国企改革，即指A份额投资者提前收回了71.3%的本金。

　　在这一流程下，分级A投资者损益需对照下折后价格与买入价格进行计算。下折后，投资者资产为分级A合理价格以及母基金测算价格的总和。损益状况由该结果与买入时的940元对照来看。

　　2 国企改A下折是赚，还是亏？

　　假设下折前，投资者持有1000份额国企改A（150209），交易价格为0.940元，那么资产净值就为940元。

　　下折后，国企改A（150209）的合理价格=约定收益率/隐含收益率=4.75%/5.3%=0.896元（备注，假设下折后国企改A的隐含收益率为5.3%）。今天国企改革（161026）的测算净值为1.0596元。那么此时投资者账户资产就为：0.896元*291份+（1.0596-0.5%）*723份=1023元（备注：国企改革赎回费率为0.5%）。

　　对照买入时的资产940元来看，下折前后，国企改A（150209）的预计收益率为8.86%左右。

　　3 国企改B的下折流程是怎样的？

　　周三（8月26日），国企改B（150210）估算净值为0.231元，小于0.25元，触发下折阀值。周四，国企改B停牌一小时，10点30开始交易，受盘面上升影响，下折净值升为0.291元；周五，国企改A、B暂停交易，下周一10:30恢复交易。

　　4 国企改B的亏损幅度是多少？

　　我们以下折前国企改B（150210）的收盘价格0.409元来估算。如果投资者手中持有1000股国企B（150210），资产净值为409元。下折之后，这1000股国企改B（150210）折算为291份新的国企改B、它的净值为1元。

　　根据昨日国企改指数的涨跌幅，我们可以估算出国企改B的净值为1.120元，预计合理交易价格为：1.223元，预计资产净值为355.89元。

　　下折前后，国企改B（150210）的预计损失仅为13%左右；如果下周一，市场上涨8.43%的话，下折前后国企改B就开始盈利。

　　其余客官关注的问题，本周主要列举如下：

　　1 请问，盲拆是什么意思？

　　场内申购母基金，但还未确认份额时，即根据买入量进行拆分。由于分拆的时候你看不到实际得到的基金份额数量，只能估计出分拆的母基金大致数量。一般来说，为了保证我们分拆成功，我们一般会保守估计母基金份额，然后来分拆。比如：我们估算出申购的份额为54380份，我们可以分拆54000份，来确保尽量分拆成功。

　　2 我是新手，问一下，今天市场大涨，为什么分级b普遍大跌，未来两日有机会抢个反弹么？

　　由于前期市场快速下跌，分级B存在跌停板，使得分级B出现了被动整体溢价，这个被动整体溢价或通过分级B价格补跌，或通过市场上涨来消化。。。这几天市场反弹，分级B大跌，就是为了消化整体溢价率过高的风险。目前不少产品的整体溢价率风险已经消化，如果市场继续反弹的话，分级B将发挥其杠杆效应。抢反弹时千万注意不要买临近下折的分级B以及溢价过高的分级B。

　　3 为什么会有杠杆？

　　这是由分级基金的基本设计规则。分级A获取约定收益，分级B向A份额借钱，承担高风险，获取高收益。

　　4 投资分级基金A应该注意什么？

　　1，分级A的折溢价，

　　2，母基金的整体折溢价，

　　3，存款利率及存款准备金率等，

　　4，分级A的约定收益率，

　　5，上下折以及定折

　　申购母基金最少要5万吗？

　　深交所分级基金的场内申购母基金需要5万元起；上交所分级基金的场内申购需要五万份起。