昨日(3月12日)，国务院批准一万亿元地方债务置换额度的消息，迅即成为A股市场最大焦点，引发银行板块全线暴涨：兴业银行（601166）涨9.61%，宁波银行（002142）涨8.75%，幅度最小的工商银行（601398）也上涨2.47%。
债务置换显示仍存“兜底”
昨日，银行板块迎来本周第二次全线上涨。本周一，受上周末证监会“正在研究给银行放开券商牌照”表态的影响，银行板块在兴业银行的带动下高举高打，引领沪指重回3300点大关。
记者注意到，事实上，最近数日市场一直流传着所谓三万亿元地方债务置换的消息，一些知名券商还专门发布研报分析。最终公布的一万亿元版本虽较三万亿元传闻缩水，但业内人士对银行板块依旧看好。
广发证券（000776）银行业分析师沐华对《每日经济新闻》记者表示，存量地方债务置换开启，显示出中央政府兜底继续存在，平台债风险缓释，利好银行股估值筑底和回升。
同花顺（300033）iFinD数据显示，截至3月12日收盘，银行板块对应的预计2015年市盈率为6.06倍，市净率为1.03倍。上述市盈率数据仍远低于2008年10月底的8.74倍——众所周知，当时正是次贷危机导致沪指跌至1664点之时。目前沪指已较当时上涨近一倍，而银行股估值却低于当时。
招商证券（600999）则指出，存量债务若置换，将使得银行表内贷款被政府发行的债券所替代，债务主体由融资平台公司变为政府，这极大提高、增加了偿债主体的信用。经济下行和资产质量恶化已经为市场充分预期，1倍PB即对应着15%的不良率悲观预期，若二季度经济触底回升，不良贷款生成趋势将明显好转。
东方证券（600958）分析师邵宇、邹慧、吴胜春、曹海军联合发布研报称：银行股有望成为这轮蓝筹股启动的发动机。看多银行股有两个大逻辑：第一，地方政府存量债务置换不仅降低无风险收益率，而且降低银行不良贷款率。压制银行估值的一大利空将被释放，无疑进一步有利于银行PB估值的提升；第二，证监会发言人证实在研究放开银行申请券商牌照。无论银行收购券商，还是直接获得牌照，都将在一定程度上提升银行收益能力。
板块融资净流入超70亿
《每日经济新闻》记者注意到，从融资融券数据来看，相关投资者对银行板块的态度也开始发生变化。
3月9日～11日，申万一级行业分类下的28个行业中，银行板块重夺融资资金净流入首位，仅上述3个交易日就发生融资买入300.65亿元，融资偿还229.91亿元，融资资金净流入70.75亿元。截至11日收盘，银行板块融资余额为1029.79亿元。
其中，兴业银行、浦发银行（600000）和农业银行（601288）最受“宠爱”。
上述3个交易日内，兴业银行发生融资买入59.89亿元，融资偿还43.58亿元，净买入额16.32亿元位居两融标的首位；浦发和农行则分别发生融资净买入10.15亿元和7.29亿元。
招商证券指出，3月以来，银行股融资买入额回升，人气重新聚集，银行股的洼地效应是非常好的资金去向，增量逻辑或重现。“银行股人气将在二季度重新聚集，宁波银行、南京银行（601009）和北京银行（601169）距1月的高点仅一步之遥，其他股份银行亦将向前期高点发起冲击，三家城商行之外，重点推荐兴业、招商、平安、浦发。”