李隽

　　降准利好无法推动牛市前行的当下，未来板块轮动将采取什么方式推进，或许是投资者最为关心的。虽然机构众说纷纭，不过总体都认为成长股、医药股依然有一定机会。

　　申万宏源（000166）预计，大盘继续弱势震荡，2月9日上证50ETF期权正式上市，或加大短期市场波动，预计市场热点仍将较为均衡，轮动加快，春节前的新股发行、节假日交易清淡的效应以及资金阶段性偏紧都将对市场造成压制。建议投资者关注一些商业模式具有吸引力、短期业绩无法证伪的成长股，以及行业新兴、业绩较好、估值有安全边际的品种。申万宏源认为，随着券商、金融等板块盘整开始，医药板块有望从防守走向进攻，本轮医药行情将有业绩增长确定的医药蓝筹股和拐点确定的小市值公司推动。

　　方正证券（601901）分析师郭艳红则称，主题性行情的作用正在逐渐提高，可以继续关注2月份行业配置中的保险、房地产及公用，脉冲后撤退，一二季度之交转向防御性行业，包括医药生物、公用事业甚至是食品饮料等。

　　易方达基金经理余海燕认为，在当前时点，医药板块最坏的时刻已经过去，300医药中的白马股调整充分、估值有吸引力、面临较好的催化剂。首先，从2014年医药行业财报数据看，行业整体虽然仍处在低速增长区间，但是整个板块延续了利润增速快于收入增速的趋势，并且环比在逐步改善，这意味着医药板块进入了新的平衡中枢，增长情况将实现正常化，整体医药行业的增速已经呈现企稳迹象；其二，板块估值溢价率快速下降，医药白马股经过长时间的回调后，估值吸引力明显提升，迎来长线配置时机。

　　这次降准特别的是对农业发展银行额外降4个百分点，农业板块也受到部分机构的追捧。招商证券（600999）认为，农业进入变革时代，农业走向集约化、专业化、规模化、信息化，对农资行业提出更高要求。农资龙头公司具备产品、渠道、服务等多方面的优势，有能力适应农业的变局，满足市场需要，强者恒强，成为农资行业发展的引导者，市场将给予更高的估值溢价。