中证登日前公布的数据显示，今年10月末，持股市值超亿元的账户12079个，比上月末增加了1010个，这也是该一数据连续4个月下降之后第一次反弹。不过，从其他数据来看，10月以来的反弹，场外资金入场不多，更多的是存量资金博弈。

　　中证登数据显示，10月末持股市值超亿元的账户12079个，已经恢复到7月末的水平。一般来说，该数据反弹有三大可能的原因，一是市场上涨，二是存量资金加仓，三是场外资金入场。

　　不过其他相关数据显示，10月的反弹可能更多是场外资金博弈。首先看银证转账数据，根据投资者保护基金公司的统计，10月银证转账净流出1435亿元，延续了8-9月的净流出局面。

　　而且，存量保证金似乎也没有买入。10月末保证金余额为21203亿元，高于9月末的19807亿元。

　　其次，18日基金协会公布的数据显示，投资A股的公募基金(股票混合型基金)10月规模2.56万亿，较9月增加2539亿元，环比增幅11%，基本上与10月上证指数10.80%的涨幅相同，这意味着从基金渠道入场的资金也非常有限。

　　10月一个比较明显的增量资金是两融资金。10月末两市融资余额10301.7亿元，比9月末的9040.5亿元增加了1261.2亿元。只是，这个增量数字还不如当月保证金净流出的量(1435亿).

　　不过，11月以来，场外资金开始出现入场迹象，上周(11月9日至13日)证券保证金净流入351亿元，结束了连续两周的净流出。11月共净流入278亿元。两融余额到17日也已增至11944.7亿元，比10月末又增加了1643亿。

　　申万宏源策略分析师王胜认为，当前的增量资金主要来自于银行资管和保险等资产配置机构，同时带动了私募基金突破中性仓位继续加仓(相当数量处于平仓线附近的私募把握确定性机会加仓是重要原因)。增量资金相对理性，追高意愿不强，所以当前市场特征与公募基金获得增量资金倾向于继续加仓重仓股、强化趋势的市场特征不同。

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(责任编辑：DF070)