公私募眼里的“十三五规划”机会

　　资本市场是敏锐的，资本市场也热衷于炒作新鲜事物，因此，“十三五”规划这样的重大经济规划毫无疑问会成为资本的盛宴。而对“十三五规划”敏感的，不仅仅有短炒的投机客，也有试图理清中国经济未来方向的投资人，在五中全会即将召开之时，公募和私募这两大类机构投资者，会如何看待市场的机会？

　　A股强势逼空大战延续。10月20日，上证指数尾盘强势拉升站上3400点，国庆节后涨12.2%；创业板指、中小板指国庆节后涨幅分别达到20.57%和16.165%。

　　在强势行情召唤下，私募大佬徐翔又再度重新杀入A股。

　　据上海一位接近泽熙的投资人士透露，“7月到9月，泽熙不少产品曾经空仓过一段时间，不过中间也低仓位买过，趁着反弹弥补了些亏损。”

　　上海泽熙投资官网显示，截至10月16日，泽熙1期-5期今年以来的增长率分别为311.67%、152.76%、369.95%、204.78%、177.07%，其中3期和1期遥遥领先于其他私募产品。值得注意的是，这是时隔两个多月后泽熙旗下5只产品的收益率出现明显上扬。

　　由于泽熙上一次公布产品净值的日期是10月9日，当时净值还未出现明显变动。这也意味着，国庆节前后，徐翔旗下产品已经加仓A股。另据21世纪经济报道记者了解，国庆节前后，新价值投资、星石投资、穗富投资等不少知名私募也操作积极，已经加仓或调仓。

　　加仓调仓忙

　　10月20日，A股尾盘强势拉升，中国中车(601766.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国交建(601800.SH)等龙头股齐刷刷被拉起，带动大盘强势站上3400点。

　　“这几个交易日我们一直在调仓，卖了一些盈利较高的小股票，调入了中小板和主板比较强的主题投资，例如一带一路和混改，另外得益于印尼订单、英国核电项目等，高铁类上市公司也调入了一些，尤其是一些龙头股，如中国中车等前期反弹并不大的个股。”新价值投资投资总监、基金经理范波对21世纪经济报道记者表示。

　　2014年的上半年私募冠军穗富投资董事长兼投资总监易向军在接受21世纪经济报道记者采访时也透露，“国庆节后公司有加仓，目前仓位4成”。

　　另一知名私募星石投资总经理、首席策略师杨玲受访时也表示，对于后市依然坚持看多，因此星石目前的仓位很重。

　　虽然私募们享受到了本轮反弹带来的利润，但是对于行情的持续性仍然存在分歧。

　　杨玲认为，国庆节后的A股是市场震荡上行的表现，并不是短期的反弹，未来很长一段时间，A股都会延续震荡上行的节奏，走出一轮健康的长牛慢牛。我们认为在无风险利率持续下行和投资者风险偏好逐步抬升的情况下，不管是指数表现还是活跃度(成交量)都是稳定向好的。

　　但易向军则认为“只是反弹行情”：“本轮行情上涨原因主要有六个方面：技术上反弹、跌幅巨大人心思涨抄底、利空岀尽、政策救市、国际大环境、对后市利好预期，(六大因素引发)部分轻仓资金抄底所致”，易向军认为。

　　范波也认为，“3500点附近会有震荡，但大盘走势蛮强。数据表明，场外资金也活跃起来，两融、配资等杠杆也进场了。感觉到五中全会召开问题不大，只是把这波行情当做反弹看，走一步看一步吧。如果看到4000点，基本面还不支持。”

　　备战五中全会

　　10月26日-29日，十八届五中全会将召开，而这或许会再为A股添柴加火。据21世纪经济报道记者了解，一些私募已经瞅准主题、伺机埋伏。

　　10月20日，国信证券发布策略报告指出，从历史数据来看，过去几次五年规划公布前后，股票市场的走势其实并没有十分明显的规律性，涨跌的情况均有发生，关注“十三五”规划更重要的意义，还是更多在于对未来投资方向的指导。不过考虑到目前处于一个流动性充裕而缺乏可配置资产的环境，此次相关投资方向的短期表现可能更加值得期待。

　　“五中全会主要是十三五规划，延续十二五规划，虽然包罗万象，但是李克强总理大力提倡大众创业万众创新，因此我们看好新兴经济、高铁以及消费类行业。”范波表示。

　　国信证券建议投资者聚焦十三五规划的五条投资主线。第一，聚焦“老”与“少”，人口问题有望提升至显要地位 ；第二，聚焦制造强国，从“中国制造”到“中国智造” ；第三，聚焦消费升级，现代服务业顺势崛起 ；第四，聚焦改革深化，期待地方国企改革创新举措；第五，聚焦“走出去”升级，“一带一路”和自贸区值得期待。

　　杨玲表示很认同上述5条投资主线，“尤其会聚焦消费升级，现代服务业顺势崛起”，如影视传媒、出境旅游、快递物流、农村电商等。

　　“五中全会我们依然持股为主，等待高抛机会，然后一旦市场再有猛烈大跌，会在底部区域买回原本看好的标的，长期持有等待业绩拐点及上市公司的核变。”易向军表示，业绩增长是王道，未来还是属于真正的朝阳行业，真正成长性企业才会被资金重新买回并长期持有。

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