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研究结论 基金仓位有所下降,缓解高仓位压力。在上周报告中我们提出股票型基金仓位已贴近至历史高位,需提防基金仓位“88魔咒”。从本周数据看,机构在主动降低仓位水平:虽然周三(0924日)市场经历普涨,但从监测的仓位数据看,股票型基金仓位当日下降0.67%至86.54%,按基金规模划分,大、中型基金在周三(0924日)的仓位分别下降0.93%和0.58%,达到83.47%、83.23%的水平。可见在仓位较高时,基金选择在指数上涨时降低仓位。尽管机构整体降仓,不过也应该看到仓位下降较为有序,并未出现大幅下降的情况,我们认为机构主动选择降低仓位一是因为前期仓位水平较高,二是市场震荡幅度有所加大,逢高减仓不仅是为获利了结也可以为后市配置留出空间。根据仓位水平的变动,我们判断市场会以震荡走势为主,指数大幅下挫时将是加仓时机。
截止0926日,测算结果显示开放式偏股型基金平均测算仓位为80.84%,较上周81.71%的仓位水平下降0.87%,整体仓位水平在市场震荡向上中有所降低。其中股票型基金仓位从上周的87.61%降低1.38%至86.22%,而混合型基金仓位的降幅微弱,下降0.16%至72.39%。 分基金规模看,截止0926日,各规模基金的仓位同时下降:大型基金仓位下降1.14%至83.21%;中型基金仓位降低0.97%至83.11%;小型基金仓位也降仓0.83%至78.13%。(由于基金二季报披露完毕,各基金规模有所变化,我们重新划分基金规模分类,仓位数据回溯至0725日)。 风险提示 单个基金的仓位测算可能与实际值相差较大东方证券股份有限公司
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