三季度各类基金均获得正收益,其中权益类走势相对较强。截至9月19日,ETF基金和股票基金排名靠前,对应基金指数涨幅分别为14.89%和12.76%。具体基金方面,纳入统计范围的开放式基金的三季度收益率为6.68%,其中,长信量化先锋、前海开源中证军工和大摩多因子策略排名前三。基金公司方面,纳入统计的86家基金公司全部获取正收益,其中财通、摩根士丹利华鑫和宝盈三家基金公司排名前三。

四季度开放式基金投资建议

展望四季度,我们认为一方面低迷的经济数据给市场形成一定的压制,而另一方面经济改革与转型、“稳增长”政策的延续以及沪港通的开闸等主题却对指数形成强有力的支撑,市场将在下有政策预期支持,上有经济回落压制间博弈。从风格层面,由于主板受到成交量制约,我们认为更多的机会仍在中小市值板块体现,主题型行情仍将主导四季度的A股市场。偏股基金方面,建议投资者首选业绩表现良好且长期稳定的偏股基金,配置上可采取周期与成长均衡布局的策略,具体推荐长盛创新先锋、嘉实研究精选、博时主题行业、中邮战略新兴产业、申万菱信量化小盘。偏债基金方面,考虑到在新的经济复苏的趋势被市场认可之前,债券市场整体风险并不大,建议风险偏好低的投资者参与中期限段收益率的下行机会,但操作上仍要视央行操作和经济运行数据而随时修改。品种上,可选取以中久期低评级信用债为主要投资标的的偏债型基金,并适当增加配置比例,分享此轮反弹行情。转债基金方面,我们认为虽然短期宏观数据低于预期,但趋势性仍存不确定性,因而兼具股性和债性的转债则因其既可分享股市的上涨,又具备债底的保护,而具有较好的投资价值。但考虑到转债经过前期大幅上涨,债底保护较弱,价格受正股影响的敏感度增加,且现阶段股指进入预判区间,如果股指接近区间上限之后建议投资者可适当降低配置,控制风险。具体推荐工银瑞信双利A、万家增强收益、华富收益增强A、富国可转债、建信转债增强A。货币基金方面,我们认为四季度在“稳增长”的要求下,“微刺激”继续推行,方向宽松、力度审慎的货币调控令流动性环境继续保持宽松。因此,对流动性要求较高的投资者,仍可将其作为低风险品种的主要配置,品种选择上可将历史业绩居前且资产规模较大以及具有较好流动性的T+0货币基金品种作为配置重点。具体推荐华夏现金增利、南方现金增利、博时现金收益、汇添富现金宝、天弘增利宝。QDII基金方面,考虑到四季度美国市场复苏加速,我们建议投资者可配置美国市场,分散国内市场的系统性风险。品种方面,由于国内基金经理对海外市场主动投资能力相对薄弱,建议优选跟踪海外市场主流指数的ETF。具体推荐国泰纳斯达克100ETF,博时标普500ETF。

大类资产配置方面,7月下旬A股市场大幅急速反弹,截至9月19日,年内组合收益率为9.53%,同期沪深300指数上涨4.45%,较好的规避了市场下跌所带来的下行风险。就三季度看,A股市场大涨12.01%,而组合上涨7.36%,小幅跑输市场,表明组合在应对市场急速反弹行情下敏感度较弱,但就14年以来的运行情况来看,组合的稳定性较好,最大回撤仅为2.24%。渤海证券股份有限公司