文/廖帅

　　节能环保产业自2010年被列入国家战略性新兴产业来，行业地位不断提升。2013年，各项推动与扶持节能环保产业发展的政策措施密集出台，行业迎来优良的历史发展机遇，此外，叠加雾霾频发等事件性驱动因素不断，节能环保行业上市公司的资本市场走势风生水起。2013年至今（2014.03.19），申万二级行业分类中的环保工程与服务行业上涨23.93%，涨幅较靠前，而同期上证综指下跌10.90%、中小板指仅上涨14.71%。

　　伴随节能环保产业政策利好不断与市场表现走好，行业中的优质上市公司受到了基金的热烈追捧。碧水源(300070,股吧)、桑德环境(000826,股吧)成为基金2013年持续重点投资的个股，2013年末时，这两只股票分别被86只、36只主动偏股型基金重仓，其中，碧水源还进入了全部主动偏股型基金合计持有市值最大的前20只重仓股榜单。此外，盛运股份(300090,股吧)、万邦达(300055,股吧)等也受到了不少的关注。这些个股也以较好的收益表现推动了相关的优质偏成长配置基金取得了不错的投资回报。

　　那么，投资者有哪些方法可以通过基金来投资环保行业呢？两种方法可以实现：一是投资环保主题偏股型基金，二是投资当下持有较多环保行业股票的主动偏股型基金。

　　从行业角度来说，环保行业涵盖环保设备制造、环境监测仪表制造、环保技术、环保服务、资源利用等。从更宽泛的概念上看，环保概念涉及的行业还包括清洁能源，以及与节能减排相关的行业等。目前，国内相关主题基金对环保概念的设定，都是从这个更为宽泛的角度来界定的。

　　目前，环保主题基金的主题型产品非常稀少。截止2014.03.19，国内成立的偏股型基金中，环保主题基金只有海富通中证低碳、鹏华环保产业、富国低碳环保、汇丰晋信低碳先锋、中海环保。然而，虽这5只基金都自定义为环保主题基金，但是，这些基金各自对环保概念界定的差异、实际投资中对环保行业忠实度的差异，都使得基金之间必然地存有环保主题鲜明度的不同。从基金环保概念的界定与实际投资两方面看，环保主题特征比较突出的是海富通中证低碳、鹏华环保产业。这5只基金之外其他涉及环保行业投资的，则多为持仓结构更多元、更灵活的非主题型主动偏股型基金。

　　资料

　　来看看现有的几只环保主题基金。

　　海富通中证低碳指数型证券投资基金跟踪中证内地低碳指数，该指数由50只主营业务为“清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产与消费、废物处理”的上市公司股票构成，海富通中证低碳以不低于90%的基金净资产投资标的指数成分股及其备选成分股，具有股票仓位高、持仓结构稳定的特点，是目前环保概念最清晰、环保主题特征最显著的偏股型基金。2013年至今（2014.03.19），该基金上涨27.11%，同期偏股型基金平均只上涨11.18%，可见其在环保板块表现较好的时期里，能够取得并且取得了优良的业绩表现。

　　鹏华环保产业股票型证券投资基金对环保概念的界定也是比较清晰的。该基金界定的环保产业具体包括清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料和生态农业等，产业链上包括以清洁能源、新材料、自然环境改造和再建为主的上游产业，以生产过程、能源传输过程节能化改造为主的中游产业，以及以污染排放治理为主的下游产业。同时，其设定的股票仓位最低也达到了80%。虽然，该基金新晋成立，目前还不能探究其实际投资与契约的契合度，但基于其对环保主题较为清晰的界定，目前倾向认为鹏华环保产业未来可能将是一只股票仓位持续较高、环保主题特征比较鲜明的股票型基金。

　　富国低碳环保、汇丰晋信低碳先锋、中海环保新能源则通过“与低碳环保相关”、“受益于低碳环保”等表述，将基金的投资范围拓得比较宽，并且，在实际投资中，这些基金的持仓也已经分布到了许多行业板块，其环保主题基金的特征因此弱化不少。

　　此外，还有一些优质主动偏股型基金，如银河创新等等，也会在部分时期持有一些环保概念股，这些基金在持有环保概念股且环保板块表现较好的时期，业绩会受到环保板块上行的推动，但由于持仓结构多元化、持仓结构的弹性也较大，其净值走势可能没有那么显著的环保主题特征。但是，这类在环保板块表现较好的时期持有着较多环保股的优质主动偏股型基金，也是希望借道基金投资环保行业的投资者可以考虑的标的。

　　当然，需要提醒投资者的是，环保主题特征明显的这些环保主题基金，由于持仓结构相对单调，其净值表现容易受到少数行业板块涨跌的影响，尤其是对于股票仓位较高的基金而言，这类基金并不适合风险承受能力不高与风险偏好不高的投资者大量投资。环保行业处于优良的发展机遇中，我们看好这个行业中长期的投资机会和相关优质主题基金的中长期投资价值。但是，由于个股、行业板块的估值变化，以及市场风格变化等等因素，环保板块的市场走势也难免会起起落落，环保板块走势在整个市场中的相对收益也会不断变化，这会影响环保主题基金的收益与风险水平。

　　综上而言，环保行业处于优良的发展机遇中，我们看好优质环保主题基金的中长期投资价值，希望通过基金来投资环保行业的投资者，可以通过投资海富通中证低碳、鹏华环保产业等环保主题特征鲜明的环保主题基金，以及投资当下持有着较多环保股的优质主动偏股型基金的方法来满足投资诉求。