专业的研究机构密切跟踪资本市场瞬息变化，他们定期或不定期发布的基金投资策略等报告已经成为投资者买卖基金时的重要参考。不过，面对大量的研报和基金推荐，投资者该听谁的？

　　中国基金报记者结合基金业历年业绩波动乃至亲身实践总结出看研报选基金的“三要三不要”，投资者不妨一试。

　　要货比三家

　　不要偏听偏信

　　由于每家研究机构自身研究视角、偏好等因素存在，他们推荐的基金存在较大的差异，到底应该相信哪家机构的推荐呢？“兼听则明，偏听则暗”用在此时比较合适。投资者应该多看几家机构的研报，弄清楚他们推荐的具体原因和背后逻辑。如果一些基金被多家机构同时推荐，至少在某种程度上说明，这些基金经受了多重标准的考验，从海量基金中脱颖而出，应该是投资者关注的重点。

　　以本期四家机构推荐的基金为例，国泰金牛同时被海通证券(600837,股吧)、上海证券和济安金信等三家研究机构推荐，是上榜次数最多的基金；添富民营、汇添富价值精选(519069,基金吧)、银河竞争优势成长(519668,基金吧)、景顺内需增长和华宝兴业收益增长(240008,基金吧)等5只基金则同时被2家机构推荐。这些基金多数基金经理管理时间较长，业绩持续优异，投资能力经受复杂市场和时间的检验，在同类基金中具有较高的投资价值。

　　要组合投资

　　不要孤注一掷

　　不要把鸡蛋放在一个篮子里，这是真理。对于孤注一掷的危害，不少投资者的教训很深刻。记者从2010年开始定投了某大型基金公司的一只偏股基金，然而该基金业绩表现非常不稳定，特别是今年以来，净值出现大幅下跌，排名垫底，出现大比例亏损。

　　在券商等研究机构发布的研报中，往往会向投资者推荐一揽子基金，少则五六只多则十来只，一些机构甚至还根据投资者自身风险承受能力的差异给出了激进型、稳定型、保守型等预期风险和收益不同的基金组合，这正是分散投资和销售适用性原则在具体推荐中的体现。这也是告诉投资者，买一只基金将面临很大风险，分散投资于几只基金是理性的选择。当然，在具体投资中，投资者买入的基金数量也不宜过多，以5只左右为佳。数量太少起不到分散风险的作用，数量太多跟踪起来将花费太多精力。

　　要找准入市时机

　　不要盲目追涨

　　看了研究机构的推荐报告，说这只基金好那只基金也好，投资者可能会顿时有了马上要买入的冲动，且慢。机构推荐的基金大多数确实质地优良，过往业绩骄人或者有鲜明的特色，但这并不意味着投资者应该马上买入，选择好的入市时机是取得合理收益的关键因素之一，看到哪只基金业绩高涨就冲进去往往成为站岗者。

　　到底何时入市，其实机构的研报也不会给出肯定的答案，毕竟市场波动是永恒的，在2007年四季度把上证指数看到8000点甚至1万点的机构大有人在。

　　对于基金特别是偏股基金的入市时机，历来有一个所谓倒金字塔原则，即在市场低迷时是加大偏股基金买入力度的好时机，而在市场高涨时应该减少投资比例，这也符合股神巴菲特一贯宣称的“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”的理念。

　　除了这三要三不要之外，投资者在买入了被认为具有投资潜力的基金后，并不意味着可以高枕无忧了，很可能出现背离投资者预期的情形出现，因此，对所投资的基金定期体检是非常必要的。

　　（本版制表：朱景锋 翟超/制图）