美国自研究出新科技使页岩油开采成本大幅降低後,页岩油增产速度之快令石油输出国组织担忧在可见将来,石油会被页岩油取代,科威特石油部长表示,支持不减产原因在於不想其他产油国抢夺市占率。同时,页岩油增产过快令市场出现供过於求的现象,沙乌地阿拉伯石油部长提及美国页岩油的增产是不减产的原因之一,因此市场推断石油输出国组织坚持不减产是欲以价格战来冲击页岩油开发商,并逼使开发商放慢开采速度。数据亦显示页岩油商受挫,美国两大页岩油股,Goodrich Petroleum Corp(Stock code: GDP:US)及SandRidge Energy Inc (Stock code: SD:US),股价於本周分别跌至3.82美元及2.25美元,一年回报分别重挫80.29%及58.19%,屡创新低。市场预期不减产能让供给过剩现象於2015年下半年开始纾缓,油价才会显著回升,短期内仍会在低位徘徊。纵使石油输出国组织与其他产油国之间存在各种角力,现时油价下滑对欧美国家的航运及汽车等市场有利,短期内仍有助稳定经济。

焦点放在欧美等已发展国家的同时,亚太新兴市场亦值得留意。对於轻、重工业重地,原油、石油进口国如印度、印尼、泰国、菲律宾等国而言,油价下跌对贸易收支有着正面影响,各项工业发展的成本减低不少,使发展潜力扩大,有助於经济发展步伐。印度及印尼大选後政治经济均向正面发展。印尼於上月宣布调升燃料价格,市场认为此举让印尼政府有更多资金收益,加快推动基建及投资,带动印尼股市造好。然而马来西亚与新加坡乃石油输出国,受挫於油价下滑。再看俄罗斯、韩国及巴西等国持续调低盈利预测,美国中长线亦受加息影响,加上德国经济数据疲弱,亚太新兴市场对比之下较吸引,投资者可考虑将资金转移,寻求较可观的回报机会。若投资者想参与,鉴於市场上大部份亚太新兴市场股票基金都带有马来西亚与新加坡,建议选择时可考虑已将这些国家减码,并将重力放於印度及印尼等国的基金。敦沛金融控股有限公司