货基风险可控

今年11月22日人民银行调整人民币存贷款基准利率，其中存款基准利率虽然下调0.25个百分点至2.75%，但是浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。一周后11月30日，央行发布存款保险条例(征求意见稿)，酝酿已久的利率市场化终于有了实质性进展。

对此，拟任基金经理张琳娜说，英大现金宝嗅着利率在安全的前提下冲向高收益存款和高收益债券，只为做好投资者的后盾，在利率市场化的大环境下，推出英大基金第一只货币市场基金。

张琳娜告诉记者，货币市场基金投资的品种风险最低，能为本金的安全保驾护航；且申赎方便，流动性比较强。此外，货币市场基金的收益率一般高于国债和银行短期存款，基本可抵御通货膨胀；同时货币市场基金按日计提收益，能够有效避免银行定期存款不到期取出的利息损失。

货币市场保持整体宽松

根据三季度货币基金季报，银行存款占比平均为63%，债券占比为28%(国信证券统计)，目前货币基金普遍收益下滑，源于存款和债券的收益下降，这两者受资金价格影响较大，会出现波动。张琳娜说，货币基金公布7日年化收益率依然排名靠前。

对于明年的货币市场，张琳娜认为，2014年是转折的一年，是经济震荡的一年，经济下行压力较大；同时，宽松政策频繁出手对冲经济下滑。2015年，预计中国经济将步入增速换挡的新阶段，再加上一带一路等基建项目将为中国经济带来一定活力，全年GDP将在7%左右。同时改革和转型也将成为主调，这将在一定程度上使得中国经济更加多元化。为降低小微企业融资难融资贵，融资利率将长期维持较低水平，中小企业发展迎来利好，这将使中国经济更加灵活。2015年是中国经济周期性上涨积淀的一年。

进入12月，货币市场较上月末有所好转，上交所、深交所隔夜、7天回购利率全面下行，银行间市场也较上月宽松，目前流动性尚可。但12月整体影响资金面因素较多，近期股市大涨资金或会倾向流入表现更靓丽的股票市场，12月仍有一批新股集中发行，且机构杠杆率普遍较高，叠加MLF等到期压力，本月资金面仍不乐观，预计中下旬会有一波资金面吃紧。

对于2015年，张琳娜告诉记者，随着经济继续回落，央行已经步入降息周期，且机构普遍预计央行将降准1-2次，虽然在月末、季末会出现时点性资金面紧张，但伴随央行对PSL、SLF、MLF等创新工具的使用，15年货币市场将保持整体宽松、偶发性时点紧张的局面。