刘晓明认为，中国经济增长告别两位数，进入低速增长的态势，市场已基本达成共识。在此背景下，财政政策和货币政策都不可能从紧，流动性也会逐步宽松，同时，房地产作为投资品的属性下降，从房地产行业流出的资金会持续流入市场。其次，随着国企改革不断推进，企业效率也会提升。此外，7月份在沪港通刺激下，外资也在流入中国市场。因此，未来股市转暖将是一个持续的过程。

刘晓明表示，除了成长股持续看好，传统行业中也存在投资机会。随着传统行业去库存周期的结束，未来传统行业的盈利也会好转。

此外，刘晓明表示，今年小市值公司的上涨逻辑很可能会持续。“国务院发改委发布并购重组文件，文件对并购重组的条件有所放松，未来产业资本会通过这种方式进入资本市场，未来这块仍然值得看好。”

关注老龄化主题

基金对医药板块的配置在过去很长一段时间都较高，基金持股也相对集中。对此，刘晓明认为，医药行业龙头公司的发展路径都比较乐观，长期来看，盈利增长预期较好。

“医药板块有接近200家上市公司，其中100多家都是制药公司。随着人口老龄化加剧，未来用药量会上升。对比国际经验，无论是从营业收入还是市值来看，大的制药公司都有很大增长空间。”刘晓明说。

刘晓明举例说，20年后，中国老龄化率会达到日本的水平。而日本敬老院90%的费用由政府负担，中国很难做到。未来制药类特别是心脑血管、肿瘤、呼吸道、糖尿病、高血压制药类公司的空间大。

对于医疗服务和医疗器械细分板块，刘晓明认为，伴随着改革制度红利的释放，医疗服务和医疗器械值得看好。但长期来看，由于医疗服务和医院都是重资产模式，投资回报周期长、管理难度较大，并不是最理想投资标的。以美国成熟市场来看，很多医疗上市公司的估值都偏低，接近普通商业公司估值。

对于医院并购，刘晓明表示，首先要分析其盈利模式是否可复制，其次可挑选集团类或专科类的医疗服务公司和医院。刘晓明曾任职于国元证券、第一创业证券，2011年加入景顺长城基金，对医药行业一直有比较深入的研究。