发行市场: 发行量最大的货币型基金 增量最大为货币型基金2014Q3 总发行新基金1378 亿份,环比47%;其中主动股票型基金和混合偏股基金总发行量240 亿,环比80%,货币基金发行量为527 亿,环比234%;债券型基金218 亿环比+18%。在发行市场量最大的基金为货币型基金,占整体发行规模38%。发行市场有所转暖,平均每只基金发行规模从6.3 亿/只上升到9.8 亿/只。
2014Q3 基金资产份额:3.96 万亿 环比+2.8% 货币基金规模约占50%基金的整体资产份额为3.96 万亿份,环比+2.8%,其中:债券基金环比增长-0.2%、指数基金-15.3%、主动股票-3.3%、货币基金+11.6%、QDII+0.75%、混合偏股-5.9%、分级+14.2%。货币基金依然是市场最强大的基金类别,已经突破2.0 万亿,占整个基金市场50%。
仓位:主动股票基金股票仓位87%(升) 债券基金债券仓位141%(平)偏股基金的股票仓位相对2014Q2 的变化:主动股票基金从82.8%到87.4%,混合偏股基金从72.4%到78.0%;债券基金的债券仓位相对2014Q2 的变化:中长期纯债从153%到153%;混合债券(一级)从146%到146%,混合债券(二级)从136%到136%。自从2011Q3 开始,债券基金的债券仓位持续上升,保持在高位。2014Q3 债券的平均放大比例是1.41X。
行业配置:金融从4.1%升3.6% 地产从2.4%到1.3% 信息从为9.1%到9.3%主动股票基金的行业配置状况,金融从4.1%上升3.6%;信息技术继续增持,从9.1%到9.3%。地产从2.4%降至1.3%,继续走低;电力从0.88%上升都1.22%;商业零售从2.8%到3.4%。建筑、采矿、交运表现出上升的配置。
总 结: 投资信心上升我们认为:1、基金份额增长3%,主要源于货币基金的增量,货币基金规模继续增长;偏股类的基金规模均表现出不同程度的下降趋势;2、偏股基金股票仓位87%,达到2010 年以来的高点,基金经理整体信心上升;3、金融行业配置回落,地产配置达到冰点;4、TMT 配置依然保持第一地位。光大证券股份有限公司