好买基金研究中心点评：

上周，ETF基金出现了难得的净申购。此前国内的ETF份额持续减少，看似与近期火热的市场行情相悖，但实质上并不矛盾。在我国当前的市场状况下，选择ETF进行被动投资并不是一个上佳的选择。我国市场在这种情况下，需要基金管理人主动判断，才能更好地把握这些机会。与此同时，我国ETF跟踪较多的大盘指数，长期处于低位窄幅震荡的格局之中，单纯持有并没有明显的收益，需要基金管理人偏离，在市场快速上升的过程中，如果在当前阶段较少出现普涨普跌的情况，往往呈现大小盘分化、行业轮动等结构性机会，不是所重仓个股刚好位于领涨板块、行业的话，很难追赶上指数的上涨，需要进行一定择时操作。上述原因都使得，国内的ETF相对主动管理型基金缺乏吸引力，故其一直遭遇投资者赎回并不令人意外。

而在上周ETF出现了净申购，好买分析认为，并不能说明短时间内，投资者的投资偏好被扭转，更多是由于行情的热度持续上升，在利好频出，市场普涨的状态下，投资者需要靠ETF来尽快捕捉市场收益。一般主动管理型的公募基金仓位普遍不满，配置也和指数有一定的待行情延续一段时间，基金经理做出相应调整，方能反超指数的表现。而ETF为代表的指数型基金，其相当于一直满仓，且能紧密贴合指数，所以在市场行情迅猛的阶段，会较之主动管理型基金有更好的表现。因而此次ETF出现难得的净申购，可以说是市场的热度的佐证，后续市场行情或将持续向好。