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过去一段时间『盈余成长』为推升美股的主力之一。举例来说,第三季已公布财报的461家企业中,75.1%企业财报优於预期,整体盈余年增11.05%。随着资金持续流入美股,股价加速上涨,加上第四季为美股传统旺季,更多资金涌入美国股市、令投资评价水涨船高。 经济与企业表现为美股背书
瑞银预期明年美股将再创历史新高,认为明年底的目标价将可再上涨9%,每股获利则可维持11%两位数水准。看好理由除了美国所处的经济循环外,利率自低档回升,股市仍有长期走势可期。近期经济表现方面,美国11月密西根大学消费者信心指数初值升至89.4,高於前月终值的86.9与市场预估值。此外,10月美国零售销售月增0.3%,优於预期,巴克莱上调美国第四季经济成长率至2.6%,主因为零售销售成长。 尽管美国经济成长日益稳定,但由於市场对升息的时点预期不一,整体波动可能会增加。市场聚焦个股选择,藉此找出盈余前景优异的企业。观察1970年起历次升息循环,升息前夕防御类股可能表现较佳,但升息後包括科技、金融等景气循环股表现相对较佳。不过,由於市场对升息时点的预期不一、预期波动可能加大,先机北美股票基金以量化选股,不拘泥於参考指标与单一产业,可能更为适合变动的美股市场。富盛证券投资顾问股份有限公司
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