上周A股市场回顾:沪深两市大盘上周维持高位震荡, 市场风格切换明显。从行业表现来看,政策发力加码投资力度利好投资链条相关板块,建筑装饰、交通运输、机械上周涨幅居前,建筑装饰周内上涨3.86%排名首位。从风格上看,中盘价值指数和亏损股指数表现较好,大盘成长和绩优股指数跌幅较深。
各类型基金业绩分析:开放主动偏股型基金:大盘高位震荡,偏股基金微幅回调。开放指数型基金:51涨7平128跌,平均微跌0.24%。
开放债券型基金:定向宽松利好债市,债基平均上涨1.05%。货币市场基金:资金面较宽裕,货基平均收益4.43%。QDII基金:标普指数连创新高,美股QDII业绩领跑。
基金投资策略:偏股型基金配置方向:市场风格多变,关注消费基金。基金组合继续建议投资者继续采取相对稳健的策略,短期市场风格多变的情况下,建议投资者维持相对均衡的配置,不要盲目介入前期涨幅过高的主题性品种。建议投资者短期重点关注选股能力出色、震荡市场中表现良好的绩优基金。投资者可关注管理人投研实力雄厚、选股能力出色且各期业绩表现稳健的基金作为投资标的,主题方面则可重点关注消费、信息安全、互联网、军工、新能源等题材的基金。
固定收益品种配置策略:流动性宽松支撑债市,看好信用债基配置价值。央行11月6日发布三季度货币政策执行报告称创设和开展MLF投放流动性。同时,披露9、10月份向市场注入大量流动性,有效压低长端利率。在今年引导利率宽松和降低企业融资成本的政策目标下,我们认为央行会延续今年政策的连贯性,保持整体平衡。目前,四季度经济下行压力依然较大,预计资金面将保持宽松。因此我们依然维持对中长期债市的乐观态度。11月债市有望转为慢牛行情,建议投资者继续重点关注重配中高等级信用债的绩优债基。激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金,当然也应警惕相应的风险。
QDII 基金配置策略:重点关注主投美股、港股的QDII 基金。美国经济数据显示就业市场保持稳步复苏,日本央行此前意外加码量化宽松规模给全球市场带来了更为充裕的流动性,预计美股市场将继续获得支撑。同时,港股通将于本月正式启动,引发的利好效应值得期待。
建议有海外资产配置需求的投资者适当关注主投美股和港股市场的QDII 产品。
风险提示:经济增速超预期下滑 流动性收紧民生证券股份有限公司