基金 2014年三季报披露完毕,本文分析了主动投资偏股型基金三季度的投资组合结构,包括大类资产配置、行业配置、重仓股结构及其变动情况。
2014年三季度A 股市场强劲反弹,主动投资偏股型基金的平均股票仓位为78.67%,较上季度末大幅回升5.91个百分点。封闭式基金平均股票仓位为70.94%,提高0.78个百分点;股票型、混合型基金平均股票仓位分别为85.19%和68.71%,上升5.75和6.32个百分点。当前基金股票仓位处于历史较高水平,高于最近三年的平均水平,反映基金对后市态度较为乐观。
2014年三季度末,主动投资的偏股型基金前十大重仓股集中度均值约50.02%,与上季度末相比降低3.7个百分点,基金股票投资显示分散化倾向。
三季度末基金重点投资的前5大行业依次为:制造业、信息技术、金融业、批发零售业、房地产,与上季末重仓行业次序一致。三季度期间,基金对行业投资结构的调整主要增加了公用事业、批发零售、农林牧渔、建筑业的投资比例;减持了前期涨幅较大的信息技术、租赁服务、制造业等行业。
三季末,基金超配制造业、信息技术、水利环境、农林牧渔等行业;低配公用事业、房地产、交运仓储、采矿业、金融业等周期性行业。三季度基金降低了对金融、采矿业、公用事业的低配程度,开始尝试低位增持,对批发零售从低配变为超配,增加了对农林牧渔的超配程度;对制造业的超配程度大幅降低,对房地产行业进一步低配。
基金核心重仓股中,伊利股份仍然处于重仓股首位,其后是长安汽车、恒瑞医药、中国平安、恒生电子。前20大重仓股中,机械设备、食品饮料、信息技术各3只,医药、社会服务各2只。基金高度集中持股省广股份,基金合计持有的市值均超过了该重仓股流通市值的20%。而基金对中国平安、贵州茅台的合计持有市值不足该股流通市值的3%。
偏股型基金三季度对金螳螂大幅度增持,基金持股数较上季末增幅90%以上,对国电南瑞、碧水源持股数增幅超过16%。三季度基金核心重仓股中,对双汇发展、贵州茅台的减持比例超过30%,对伊利股份、中国平安、万科A、格力电器、天士力、省广股份、杰瑞股份的减持比例超过20%。
三季度新增的前20只重仓股中,包含信息技术类个股5只、机械设备类4只、电力股3只。偏股型基金新增重仓股市值前五名为隆鑫通用、信威集团、四川九洲、金科股份、西昌电力;剔除重仓股市值前五名为闰土股份、航天动力、华映科技、海隆软件、常山药业。招商证券股份有限公司