上周市场指数呈现调整走势，量能明显萎缩，弱势特征明显。展望下周，我们认为在各方面因素影响下，市场指数有望呈现震荡格局。
一方面，从10月汇丰预览值及房地产高频销售数据看，经济未来启稳回升的概率在加大。同时，从美元、人民币汇率以及拆借利率等指标看，市场所处的流动性环境无忧。另外，从央行公开市场操作以及前期管理层举措看，政策偏暖。这基本封杀了市场指数大幅下挫的空间。
另一方面，随着四中全会的闭幕，所谓的“改革力度低于预期”说法有所抬头，累计上“逢会必跌”的心理暗示，对投资者的情绪产生压制。另外，市场热点转换过快，临近年末资金略有压力，也对股指产生了一定负面影响。
综合以上，我们认为市场指数短期内可能更多以震荡蓄势为主。建议资产配置上关注金融、文化、军工、环保、医药等行业。另外，诸如福建、天津等主题操作机会也可以适当关注。