今年三季度，经济增速企稳回升，沪港通试行、混合所有制及户籍制度改革、优先股试点等政策红利涌现，A股市场出现久违的放量反弹格局，涨幅夺全球“季度冠军”。

众禄基金研究中心崔晓军10月16日表示，但经过三季度的大幅上涨之后，尽管在四中全会召开及沪港通开通的刺激之下，市场热度仍有望维持，但预计市场运行节奏已不会再如三季度般稳健，收益风险比开始逐渐下降。

1)前期市场反弹的一个关键因素在于沪港通的试行，但随着消息的逐步兑现，必然需要有新的催化剂，来进一步支持当前市场的强势格局。但从基本面的情况来看，目前很难找到比较乐观的理由。9月居民消费价格水平(CPI)同比上涨1.6%，创下56个月新低；9月工业生产者价格指数(PPI)同比下降1.8%，降幅略有扩大。有关媒体15日从权威人士处获悉，9月全社会用电量仅同比增长2.7%，虽较8月回升4.2个百分点，却仍创下自2013年4月以来18个月的次低。显示总需求依然不足，经济仍面临下行压力，难以支持股市持续走强。 在港通开闸时间确定前后，“落袋为安”的心理及行为，或会导致期间股指出现回调风险。

2)短期海外市场的调整，对A股市场影响有限。但若是持续的调整，A股也很难独善其身，特别是在沪港通开闸导致获利回吐出现时。

3)当然我们也认为，即便市场出现调整，其幅度也不会太大。行情或有趋势性机会向结构性机会转变。一是：政策拖底效应的存在，遏止了经济失速下滑的风险。我们看到，近期房地产政策已经开始调整；二是：目前市场对于改革预期还比较强烈，国企改革的加快以及QFIIRQFII额度的增加，可能成为继沪港通之后的新的催化剂。从当前的时点来看，投资应当适当的稳健。