证券市场：

受隔夜美股大跌影响，两市早盘一度跳空低开，随后震荡上行，在铁路基建和银行板块的拉升下，沪指成功翻红。不过，股指在午后单边下行，尾盘更是加速下跌。早盘大涨的医药、铁路基建、银行等板块均冲高回落，个股和板块呈普跌格局。截止收盘，沪指报2356.50点，下跌17.17点，跌0.72%；深成指报8110.69点，下跌87.43点，跌1.07%；创业板报1526.56点，下跌19.06点，跌1.23%。板块方面，板块普跌，仅有运输设备、银行、建筑、电信运营、医疗保健板块上涨，仓储物流、船舶、矿物制品、半导体、钢铁等板块跌幅居前。

众禄基金研究中心认为：

近期外围市场持续大跌，对A股市场形成心理压力，加上经济下行压力依然较大，叠加IPO窗口再度打开等因素，短期市场或有调整需要，但是CPI和PPI数据走弱为政策调整预留空间，且9月份金融数据超预期向好，四中全会召开在即，维稳因素尚在，市场对改革、政策推出抱有较高期望，短期多空博弈加剧。因此，保持中期向好的判断下，也要提防短线的调整，不过短线调整幅度不会太大，投资者无需恐慌。

基金投资策略：

(1)偏股型基金：股指在反弹进程中，虽然接连受到内外多重负面因素的扰动，但是上行的基础依然牢固，过程中出现的反复并未对反弹行情构成破坏，股指渐行渐高，压力亦随之增加，预期近期股指仍将以震荡反弹的方式刷出新高。投资者可以继续维持积极投资策略，保持较高的偏股型基金的配置比例，擅长选股的基金更具优势。(2)债券型基金：虽然9月份中国制造业PMI与8月份持平，反映当前经济运行仍较平稳，但经济下行风险并未完全解除，企稳迹象未明朗。管理层维持资金面中性偏宽松、定向降低融资成本的货币政策方向仍未改变。预计债券市场温和反弹基础未变。利好债券市场以及债券基金。保守的投资者可以关注债券配置风格比较灵活的品种，积极的投资者可以关注转债类以及对股指参与力度比较高的品种。(3)QDII基金：目前美国估值水平已处于历史均值偏上水平，继续大幅上升空间已经比较有限，叠加全球经济增速的下调、QE3 的完全退出及加息预期的升温，预计美国股票市场会有较大幅度的震荡。投资者可以对专注美股市场投资的QDII获利了结。(4)货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行风险并未完全解除，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以刺激市场无风险利率下行。市场流动性宽松状态延续，货币市场基金收益下行压力依然存在。但在中国经济结构调整的历史背景下，货币政策不可能重新转向全面宽松，叠加利率市场化进程的推进，资金利率易上难下。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。推荐：众禄现金宝、工银瑞信7天理财、南方现金增利A等。

重要市场信息解读

1、欧洲经济拖累全球股市

众禄基金研究中心：

周三欧美股市再度暴跌。对于全球经济增长担忧是近期欧美股市持续调整的一个显著因素。国际货币基金组织(IMF)在10月7日发布《世界经济展望报告》，下调了对今明两年的全球经济增长预期。报告预警地缘政治紧张局势有升级的风险，而股市估值已达到“泡沫”状态，金融市场可能迎来调整。预计未来欧美股市将维持弱势。从美股层面来看，目前美股估值水平已处于历史均值偏上水平，继续大幅上升空间已经比较有限，叠加全球经济增速的下调、QE3 的完全退出及加息预期的升温，预计美国股票市场会有较大幅度的震荡。从欧洲层面来看，主要国家经济增长动能减弱，欧洲央行方面仍强调有进一步非常规工具可用，但目前货币宽松对实体经济的提振效果十分有限，市场对经济前景预期依然悲观。据德国联邦统计局，德国9月整体消费者物价指数(CPI)及调和CPI终值数据均与初值一致，两者年率均确认仅增长0.8%。而尽管经济增长减速，但默克尔一如既往地坚持紧缩政策。默克尔15日在基民盟议员的闭门会议上表示，德国政府将继续控制财政预算，不会增加公共开支。欧盟内部各国政策不够协调，影响欧洲经济复苏的动力。投资者可以对专注欧美市场投资的QDII获利了结。

2、CPI重回“1时代” 创56个月新低

众禄基金研究中心：

国家统计局昨日公布的数据显示，9月居民消费价格水平(CPI)同比上涨1.6%，创下56个月新低；9月工业生产者价格指数(PPI)同比下降1.8%，降幅略有扩大。9月CPI回落较快，主要受到基数效应影响。而PPI同比和环比跌幅均进一步扩大，凸显实体经济需求不足，经济仍面临下行压力。近期央行宽松政策已经持续加码，年内已经连续三次下调正回购利率，而9月CPI和PPI双降、且持续的低位徘徊，进一步打开政策调控的空间，利好债券市场以及债券基金。

重点基金动向

1、华富智慧城市灵活配置基金(000757)火热发行中华富智慧城市灵活配置基金于9月17日起正式发行。华富智慧城市灵活配置基金将深入研究并积极投资与智慧城市相关的优质上市公司，力求获取超额收益与长期资本增值。基金的股票投资占基金资产的比例范围为0%~95%，投资于基金合同界定的智慧城市相关证券不低于非现金基金资产的80%，其余资产投资于债券、权证、货币市场工具、资产支持证券等金融工具……新基点评 新发基金基金选购

2、量化基金最近火了，专家教您如何挑选

偏股基金单季涨幅前三甲中，有两只是量化产品，长信量化更是以32.31%的涨幅领跑。三季度亮眼的业绩使得量化基金一时成为市场关注的焦点。为什么这一在国内市场沉寂近10年的品种会在今年三季度爆发，量化基金的崛起是否可持续，有意向的投资者面对众多量化基金又该如何选择？......>>