展望后市

理财客研究中心认为: 改革攻坚期政府对于可能产生的经济下行风险以通过房地产放松等方式来对冲，有望提升市场风险偏好，“改革红利+资金推动”双轮驱动逻辑未变，结构性强势有望维持。在政策风向上关注后续政策释放力度、十八大四中全会的政策导向以及沪港通开闸后市场情绪面的波动。建议继续把握产业政策支持和国企改革受益的主题行业，包括军工主题基金、环保主题基金、国企改革主题基金；同时，考虑到沪港通正式开放前后市场情绪面易受波动，可考虑投资稳健、基金经理投资经验丰富、大盘蓝筹风格的基金，包括消费主题基金、医药主题基金的配置比例。

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市场概述

A股市场：受美国股市遭受重挫的影响，今日A股市场再度进行的下跌调整。全天上证综指一直在低位运行，创业板和中小板也成不同程度的下跌。深圳市场表现的抗跌性较强，最终以上涨报收。申万一级板块中，跌多涨少，房地产板块、国防军工板块、家用电器和医药生物板块表现出较强的抗跌能力。有色金属、农林牧渔和休闲服务板块跌幅较深。两市成交量没有太大的变化，维持在较高的水平线上。

海外市场：美国股市周四遭遇重挫，纳指和标普500指数均大跌逾2%，道指挫逾330点。美联储即将结束购买债券计划，同时市场仍旧担忧欧洲及全球经济增长前景。美联储副主席费希尔称，美联储很可能在明年中期前后首次加息，具体的时间选择将视经济数据而定。今日香港跟随外围市场低开调整，并于盘中反复走低。

基金市场 :九月的最后一个交易日，普通股票型基金上涨0.08%，混合型基金业绩上涨0.05%，指数型基金上涨0.20%，债券型基金上涨0.09%，QDII基金业绩平均上涨0.06%。

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【李克强抵达柏林开始访德 将规划双方中长期合作】李克强总理9日抵达柏林开始正式访德。他将会见德国领导人，与默克尔总理共同主持第三轮中德政府磋商，就双边关系及共同关心的问题深入交换意见，增强战略互信，规划经贸、创新等各领域中长期合作，厚植民间友谊，推动中德关系在高起点上取得新发展。

【央行松绑商业银行开发贷限额管理：可差别化执行】相关人士透露，央行对商业银行的开发贷限额管理制度已有松动，以往央行要求各大商业银行开发贷不能超贷款余额10%，现在，各大银行可自由调节开发贷总量，目前，央行已把开发贷授信总量权限下放至商业银行总行。

【社科院：预计今年中国经济增长7.3% 明年放缓至7%】10月10日，中国社科院在北京发布最新报告，预计今年中国经济增长7.3%左右，增速比上年回落0.4个百分点，继续保持在经济增长合理区间。此外，社科院预计明年经济增速还会继续放缓至7%。其中，投资增速将继续下滑至14.1%。

机构观点

【万家基金：节后市场偏向乐观】近两年A股很多小股票都出现了一定的泡沫，但万家基金认为，在转型初期这类领域的泡沫化是良性的。对于节后市场，万家基金持稍偏乐观的态度。过去一年多来表现比较好的新兴板块主要集中在以下4个领域：制造业(不包括汽车)、互联网领域、泛汽车行业以及新能源(包括节能等)行业。当然，除开上述主要具体方向，还包括生物医疗、智慧医疗、食品安全和国企改革等细分领域。对于节后市场，万家基金持稍偏乐观的态度，一方面市场本身有上行的惯性，另一方面央行放开地产政策也对市场有边际刺激。四中全会前后的时点值得关注：一方面这一时点可能是今年改革预期的高点，而本轮上涨的一个大逻辑就是改革；另一方面从微观角度来看，大部分上市公司的增发和收购将在年底前完成，而年内难以再有另一次收购或者增发，PE+增发并购的模式年内也将告一段落。长期来看，新能源、新材料、互联网和大安防等领域值得关注；而从短期看，军工和国企改革标的，福利彩票和京津冀等概念值得关注。