| 程亮亮
上投摩根基金在近日发布2014年国内市场投资策略报告中，对2014年市场较为乐观，认为机遇大于风险、A股存在较大上涨可能，建议投资者重点关注低估值蓝筹板块、优质成长股及消费等板块。
展望2014年宏观经济，预计2014年经济将总体保持稳定，在L型底部呈现窄幅波动，增长区间7%-7.7%；国内通胀有望温和向上，但全年突破3.5%概率不大。上投摩根基金指出，十八届三中全会推出全面改革方案，涉及经济、政治、文化、社会、生态、国防等六个方面，市锄制或起决定作用，2014年有望成为新一轮改革起点，将改善中国经济社会的中长期前景和增长质量。
对于A股市场，上投摩根基金同样持乐观态度，认为市场在改革主题下继续保持活跃，资本市场本身也将进入加速变革期。十八届三中全会推出全面改革方案，政策不确定性消除，较大提振市场乃至全社会信心，同时未来金融市朝，有望吸引新增量资金入场，共同推动市场估值的提升，使得A股2014年行情值得期待，存在较大上涨可能；整体投资机会来看，建议投资者年初可关注改革预期下的低估值蓝筹重估；年中消化了IPO影响后，寻找业绩兑现的真成长；下半年，建议密切关注资本市朝下的增量资金动向；风险方面，则主要来自国内中性偏紧的货币政策微调和金融市朝过程加速，以及美QE政策退出对市场带来的资金成本压力，对市瞅有阶段性的冲击。
具体到可重点关注的行业，上投摩根认为，三中全会定调之后，未来宏观经济稳定基调确立，新一届政府改革的路径逐步明确。改革领域内长期估值被压抑的一些蓝筹股票可能在改革预期或与新技术结合的带动下估值被赋予新的活力；中长期角度看，结构转型仍然是中国经济当下最大的特征，医药、电子、互联网和先进制造业等行业内的优质成长股是长期关注的投资方向；同时，中国内需消费增长出现结构性分化，政府消费受到制约、民生消费升级，由于收入增长进一步扩散至三、四线城市和中低收入群体，建议重点可关注大众消费的相关上市公司。
债市方面，上投摩根基金认为利率债上半年趋势性机会不大，二季度逐步布局下半年，建议重点关注107号文对非标扩张抑制的有效性、锁长放短操作何时结束、公开市场利率价格何时引导向下；信用债方面，2014年将面临结构性供略大于求的局面，建议上半年整体趋于防守，规避信用评级调整窗口，年中附近根据经济基本面和宏观政策变化，可择高重点介入城投品种。
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