王群航:2014年度的投基策略 混合基金最有看头看市_顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 基金频道 >> 基金看市 >> 文章正文

王群航:2014年度的投基策略 混合基金最有看头看市

加入日期:2014-1-13 9:28:07

  思考2014年度的投基策略,要基于这样三个预期:(1)有大量的新政策出台,国家经济发展格局充满变数,带给证券市场丰富多样的投资机会;(2)与新《基金法》配套的《公开募集证券投资基金运作管理办法》将颁布,其中的主要内容与行业预期基本一致;(3)基金创新还将不断出现。

  根据以上三个预期,对于2014年度的投基策略,总体有如下建议。

  货币基金:

  继续重点关注

  投资依据:2013年末,受市场资金紧俏等因素的综合影响,货币市躇金的收益率不断走高,预计这种情况在2014年初还将会有较长一段时间的拖尾表现,因此,值得继续关注。

  从历史绩效来看,货币市躇金属于风险极低的一类基金品种,是很好的流动性储备工具,大家应该在暂时不需要用资金的时候继续长期配置这类基金,即可以把活期存款都转移到货币市躇金上来。并且,随着市场的创新不断,投资货币市躇金的交易渠道,或者说是交易方式,在不断地增多,场内、场外、线上、线下都有。

  债券基金:

  不同的风险机会

  投资依据:影响债市的不利因素在2013年已充分发挥了效力,在2014年度持续影响的空间将逐渐减小,因此,债市将有一定机会。

  在低风险品种方面,如以利率债为主要投资标的的纯债基金,包括指数债基,2014年绩效表现应该不会比2013年差;在中等风险品种里,以信用债为主要投资对象的相关品种,预计收益也将会好于2013;一级债基由于将无法参加网下配售,风险收益特征将会向纯债基金靠拢。

  在高风险类债基品种方面,主要有可以投资二级市场股票的二级债基,和重点投资可转债的一些债券型基金,这些债基的绩效表现将会随着股票市场行情的波动而波动。

  股票型基金:

  持基策略需变化

  投资依据:机构整体上认为2014年上证综指涨幅将在20%左右,更乐观的甚至看到3000点以上。

  建议“重点关注”主动型投资策略的股票基金,可考虑持有历史绩效表现良好的品种。被动型指数基金则是“必须关注”,目的在于获得特定股票集合的平均收益,其中,交易型开放式指数基金(ETF)是重点。

  如果《公开募集证券投资基金运作管理办法》在今年颁布实施,新办法对股票型基金分类的重新界定,将极大影响市场未来对于股基的投基策略,如果股基的最低股票投资仓位真的就限定在80%,则表明未来全市场股基的平均股票投资仓位将会有较大的提高,估计平均值将不会低于85%,而该数值在2005初到2012年末是79.65%。

  因此,一方面,未来投资股票型基金时,投资者要更多地做好择时的工作。另一方面,与时俱进地来看,以单行业、双行业等为主要投资标的的股票型基金将会越来越多,这部分基金产品,是在股票型基金已经把择时的任务交给了投资者之后,又把行业配置的责任交给了投资者,基金经理只负责选择好的股票。整体上,投资行业类的股票型基金,难度将会相对更大一些。

  混合型基金:

  或将是最精彩品种

  投资依据:混合基金仓位上、下限开放为“0~95%”,意味着未来混合型基金的管理人在投资运作时,将更主动承担择时责任。并且,从2013年上半年开始,部分混合型基金的业绩比较基准开始使用绝对收益类型的,这从一定程度上暗示部分基金公司、基金经理在投资策略和绩效理念方面的转变。

  就目前的市场情况来看,投资者所期望的绝对收益型产品,很有可能会在两类基金中出现,一类是货币基金,但收益率相对有限;另一类,将是股票投资仓位能够完全灵活配置的新型灵活配置混合型基金。未来,投资者如果希望获取比货币基金更高的绝对收益,可多关注新型灵活配置混合型基金。

  创新产品:

  亮点还将不断

  投资依据:2014年,创新产品仍将不会少,主要集中在投资基金的方式和方法这两个方面。

  对待创新产品,投资者应仔细了解创新点及投机的机会所在,如果不清楚,完全不必盲目追新。从目前已知的信息来看,多空分级类基金将会在2014年度面世。这将是目前市场上唯一能够利用股票交易所市场的、使用普通投资者交易账户的、带有杠杆的、可以双向投资的产品,就目前已经申报的产品来看,它们将会以沪深300、中证500、上证50等指数为跟踪标的,风险将会高于股票基金,但将会低于很多期货品种,建议符合条件的投资者关注。

  QDII基金:

  可适度关注

  投资依据:2013年,合格境内机构投资者(QDII)类基金产品的业绩总体上都比较好。

  随着时间的推移,国内部分基金公司在投资海外市场方面的经验日趋丰富,各类基金的绩效表现总体较好。因此,我们建议:(1)对于QDII,可动用少量的资金做适度的配置,并相对长期持有;(2)重点关注历史业绩表现的稳定性;(3)对于一些新型的、可以做交易型方式投资的ETF,如恒生ETF、纳指ETF等,也可以多关注。

编辑: 来源:证券时报网