横亘在财富管理机构之间的制度藩篱将被陆续拆除，公募的大门将向私募、券商、险资等机构正式敞开，同时基金也将获得进军更广阔的财富管理领域的机会，与其他机构同台竞技，逐鹿大资管。

　　回顾过去，已到及笄之年的中国基金业，在其奠基后的6年时间里，一直缺乏一部根本大法作为规范，直至2004年6月1日《基金法》出台后，这一局面才宣告终结。

　　此后，伴随资本市场的发展壮大、国人财富的积累和财富管理意识的觉醒，基金业在老《基金法》护航下蒸蒸日上，截至今年4月底，全行业规模已攀升至3.62万亿元（公募+非公业务）。

　　但随着资本市场的发展壮大，财富管理领域日新月异，基金江湖风起云涌，阳光私募异军突起，实施已近9年的老《基金法》早已无法适应时代的要求，逐渐沦为行业发展的掣肘。

　　2009年起，《基金法》修改一事被正式提上日程，历经3年征求意见和反复修改后，新《基金法》最终于2012年下半年三审过会，并定于2013年6月1日正式实施。

　　如果说老《基金法》结束了行业“无大法可依”的局面，将行业带入了良性发展的轨道，那么新《基金法》则有望为行业发展打开新的制度空间。

　　正如主持《基金法》修订工作的人大财经委副主任委员吴晓灵所言，新法最大的亮点之一是将此前野蛮生长的阳光私募正式纳入监管，承认其合法身份。

　　2004年，老《基金法》出台之初，阳光私募正处于草创期，并未引起市场和监管者太多注意。彼时，“私募教父”赵丹阳旗下的深圳赤子之心资产管理公司和深国投合作，成立 “赤子之心(中国)集合资金信托”，开创了中国阳光私募的先河。在当时的法律框架下，通过与信托合作，私募基金改变了此前10余年一直徘徊地下的灰色境遇，以“阳光”身份光明正大地从事资产管理业务，但这一模式也为阳光私募未来发展埋下隐患。

　　《基金法》修订调研小组成员、上海 睿信投资管理有限公司董事长李振宁曾公开表示，现在阳光私募的模式是投资者将钱交给信托公司，信托公司再请阳光私募当投资顾问，阳光私募实际上借用了信托公司的牌照，因此阳光私募没有法定身份，随时面临被关停的风险。

　　而且，在这一模式下，信托行业的监管风险很容易传导到阳光私募。如2009年7月，信托证券账户被叫停，导致阳光私募成本压力骤增，严重阻碍了行业的发展。如今，新《基金法》实施后，阳光私募管理人可以光明正大地管理自己的公司，直接向投资人负责，行业的发展空间也将大大拓宽。

　　新《基金法》第二个亮点是为非公开募集的管理人从事公募管理业务，和公募管理人从事非公开募集业务打开通道，这不但意味着放开公募牌照，允许符合资格的券商、私募和保险PE/VC等机构开展公募业务，同时也意味着公募基金可以通过子公司来涉足各类资产业务。而早在新《基金法》亮剑之前，基金、券商、私募和险资等机构早已磨刀霍霍，迫不及待地进军资管新领域。基金子公司如雨后春笋般涌现，目前至少有30家获准成立，而其他机构也积极备战公募业务。

　　另外，新《基金法》还进一步放松了基金的发展约束，不但拓展了基金的组织形式，降低基金公司发起人门槛，而且还允许从业人员炒股乃至持股等。

　　老法要求基金公司主要股东的注册资本金不低于3亿元人民币，新法对此没有硬性门槛；而且基金公司除了可以采取公司制以外，也可以采取合伙制的方式，这也使得个人发起基金公司成为可能。

　　更令人鼓舞的是，新《基金法》第22条规定，公募基金管理人可以实行专业人士持股计划，这意味着争议多年的基金业股权激励的法律障碍终告破除，基金业人才流失的现状未来有望借此得到扭转。目前业内首例股权激励正在积极酝酿中。

　　而允许基金从业人员炒股则从人性化的角度考虑了从业人员的需求，不但尊重客观现实，而且对疏导和规范其交易行为有积极的意义。

　　总而言之，新《基金法》的颁布实施在宣告了一个旧时代结束的同时，也正式开启了一个新时代。新法有望为基金行业打破发展瓶颈提供新的助力，必将成为行业未来发展的指路明灯。

　　需要注意的是，新法不但会改变基金行业的生态，而且也会给行业监管带来新的变数。目前国内主要采取了分机构的监管模式，但随着公募牌照的放开，公募领域将迎来保险、券商、私募、PE/VC等新成员，在财富管理从分业迈入混业的过程中，监管思路和方式也应随之发生改变。

　　此前证监会颁布新规，允许合格券商、保险、私募和PE/VC等机构开展公募业务，但发改委随后却抛出694号文，禁止PE/VC开展二级市场投资，此事件恰恰凸显了大资管时代，分业监管所面临的困境。

　　监管层也意识到了问题的严重性。不久前，证监会明确提出了功能监管的新思路，表示未来对公募业务的监管将“以业务监管为主、机构监管为辅、机构监管服务于业务监管”“（机构）要从事公募业务，与此相关的要接受基金部监管，此外的业务接受机构部监管”。

　　与此同时，管理层也试图通过调整各监管部门的职能，改变目前“多龙治水”的局面。比如近日有报道称，中央编制委员会办公室计划调整部委职能，拟将PE/VC的监管职能划并至证监会。倘若成真，这对打破眼前的监管藩篱来说不啻于一大福音。