| 证券时报网(www.stcn.com)12月24日讯 针对海外市场，光大保德信基金认为，美联储12月启动缩减QE的好处在于为未来退出策略的细节调整预留了时间，能一定程度上避免因过晚退出而加快缩减力度对市场预期的扰动。美联储会后声明中重申在失业率跌至6.5%时，美联储不会急于加息，并重申未来QE退出进程仍依赖于经济数据。
光大保德信基金表示，市场已经逐渐意识到失业率6.5%的门槛是未来美联储加息的必要但非充分条件，这也是美联储9月份会议之后致力于向市场传达的信息，这将减弱由于QE缩减引发的紧缩担忧。从隔夜美国市场表现来看，美股在新闻发布会后出现明显上扬。结合历史上美联储紧缩周期对股票市场的影响来看，紧缩对美股的冲击会弱于对美债和汇率的冲击。支持美股上涨的因素将逐渐由前期的流动性驱动转为盈利增长驱动。但鉴于目前新兴市场经济运行周期存在与美国经济周期脱钩的现象，QE缩减对新兴市场资产价格的冲击将在所难免。新兴市场将面临资金流出和货币贬值的压力。
美国Q3实际GDP增速、11月工业产出和新屋开工等数据均远优于市场预期，进一步巩固了美国经济持续复苏的趋势。2013Q3实际GDP环比折年率增长4.1%，高于初值的3.6%，为2011年Q4以来最高增速，主要得益于居民消费支出的上修，其对当季GDP增速的贡献由初值的0.96%上修至1.36%。其次固定资产投资和净出口对GDP的贡献也分别由0.81%和0.07%上修至0.89%和0.14%，贡献实际GDP增速最大的仍然是库存投资(贡献约1.67%)。Q3实际GDP的强劲增长意味着美国经济增长更加均衡，居民消费和企业投资都有明显增加。(程俊琳)
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