时间：2012年6月28日14：00-15：30

　　嘉宾

　　王群航 华泰联合证券基金研究中心总经理

　　娄 静 海通证券(600837,股吧)基金研究中心总监

　　代宏坤 上海证券基金评价研究中心首席分析师

　　何谓发起式基金？

　　游客60997问：专家您好，请问发起式基金的定义是什么？这种基金能让基民不亏钱吗？

　　娄静：发起式基金作为一种新的基金结构形式，要求基金公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员及基金经理等人员的资金认购基金超过1000万元，且持有期限超过3年。同时，为鼓励基金公司主动与持有人绑定利益，发起式基金降低募集成立的门槛，募集规模不少于5000万元、募集人数不少于200人即可。基金管理人及高管作为基金发起人认购基金一定数额方式发起设立的基金，叫做发起式基金。发起式基金试图将投资者和基金发行人的利益绑定在一起，最大限度地维护投资者的利益。发起式基金具有普通公募基金的风险收益特征，唯一不同的是基金管理人及高管作为基金发起人认购基金一定数额。发起式基金的业绩和资本市场走势、管理人投资管理能力也是息息相关的。因此，不同类型的发起式基金和相同类型的普通公募基金的风险收益是匹配的。并不是不亏钱的。

　　代宏坤：发起式基金简单说就是基金公司首先认购一部分份额，然后再公开募集。基金的投资业绩主要受市场的走势和基金经理的投资管理能力影响，与设立的方式关系不大。

　　游客89203问：发起式基金和结构化私募基金有何区别？后者不也是基金管理人会认购一部分份额么？

　　代宏坤：相同的地方是，发起人要首先认购一部分份额。不同的地方是在公募和私募的区别，前者是指管理人认购外的部分在公开市场上募集，后者是指管理人认购外的部分在非公开市场募集。

　　娄静：发起式基金是基金管理人及高管作为基金发起人认购基金一定数额方式发起设立的基金。基金管理人和其他份额持有人是利益共享，风险共担。结构化私募在一定程度上相当于分级基金，高风险B类份额有私募机构本身认购，保证低风险A的约定收益。

　　游客52942问：发起式基金是否会挤占其他普通基金的市场空间，毕竟这种基金有股东自己的资金在里面？

　　代宏坤：不会。市场的容量是足够大的，目前基金管理的资产和基金数量都有了一定的规模。基金公司的自有资金还是有限的，在很长时间内不会是市场的主流，因此也不会挤占其他基金的市场空间。