尽管在一个月内，央行两次降息，时点和幅度都超出预期，保增长的意味浓厚，但根据本报的调查，私募依然悲观，并没有跟随降息而加仓，主要忧虑经济增速继续下滑和IPO项目导致股市资金“失血”。

　　降息利好并没有激发私募加仓热情。知名私募展博投资总经理陈锋表示，维持目前的低仓位，先看看后面的一系列经济数据再做决定。创金资产总经理苏彦祝认为，公司前期已有部分减仓，在减息之后没有操作，主要担忧政策出台力度低于预期，难以对抗企业盈利下滑，要看后续公布的一系列数据再决定仓位变化。光大证券(601788)深南中路和国信证券泰然九路的部分游资也表示，减息后并没有加仓，依然不看好市场，在此行情下不能贸然加仓，需要等待市场走稳后再进行加仓。

　　企业盈利下滑何时止住，成为决定后市走势的主要因素。安信证券表示，三季度预计政策对冲的预期以及经济数据的反复仍然有可能扰乱市场的风险偏好，市场单边下跌跌破前期低点的可能性较低，但是由于企业盈利并没有出现趋势性的好转，风险偏好长期来看依然处于下降趋势之中，因此三季度维持对于市场2130-2350的预测区间。

　　除了担忧经济硬着陆外，私募还担忧大量的IPO带来股市资金分流。 安永和普华永道两大国际会计师事务所日前齐齐发布2012年IPO展望报告，均预测今年下半年或有数只超级大盘股登陆A股市场，A股募资额会达到今年上半年的3倍左右。据数据中心调查，62.5%私募认为大量IPO会对下半年市场造成严重冲击，但这是影响市场走势的外在因素，20.83%私募认为IPO不会对市场造成严重的冲击。

　　达仁投资投资总监胡兴建认为目前市场信心不足，大量的IPO会冲击市场的信心，市场每次反弹都犹犹豫豫动能不足，主要原因在于市场信心不足，资金不足，没有新增资金入场，都是存量资金在参与。

　　中乾景隆总裁裴力则认为IPO的影响不是来自于资金层面，而是来自信心层面。上半年IPO融资才800多亿，如果市场有好的行情，即使下半年IPO超过千亿，几天时间就能够消化掉，实际上并不会存在太大的影响。