在证券市场动荡的5月份，产业资本减持意愿坚决。统计显示，5月产业资本净减持金额为59.43亿元，相比4月份的25.23亿元环比增长136%。值得一提的是，产业资本减持超过1亿元的个股有18家，分别包括九州通 、永辉超市 、广发证券等股。6月，解禁股数量虽然较低，但减持会否对市场造成较大的冲击呢？

　　调查显示，45.16%私募认为减持潮会对二级市场造成较大冲击，29.03%私募认为减持不会对市场造成大的影响，而25.81%私募持不确定态度。

　　认为减持潮会严重冲击市场的私募主要是认为目前市场孱弱，市场信心严重不足，减持潮无论是从心理层面，还是对被减持个股的实际表现，都会造成一定的拖累，从而形成恶性循环，压制市场的表现。

　　京富融源投资的总监李彦炜则认为产业资本减持是很正常的资产配置行为。财富集中在一个股票，需要分散风险，是正常的资产配置行为。

　　对个股而言，某一阶段被集中减持，肯定有负面影响，但产业资本减持对整体市场影响并不大。只要资产配置方向不变，减持后，资金还会流入其他股票，没有流出市场，整体资金面并不变。

　　赢隆投资的投资总监周兵认为，减持是和企业盈利下降密不可分。5月以来减持幅度比较大的行业和个股，主要是受国家经济增速下滑影响比较大的行业和企业，它们未来的成长性会有一定幅度下跌，被减持企业的盈利水平大都不容乐观。

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　　下跌之后何去何从 私募态度分歧

　　上证综指本周一创下半年来最大跌幅，“断头铡刀”般的走势严重打压了市场信心，而随后两天的走势也显示市场进入了观望期。股市将何去何从？外围走势对A股到底有哪些影响？本报记者的调查显示，私募对国内形势认识比较统一，但对外围形势带来的影响却分歧较大。

　　如果排除外围走势的干扰，私募对后市比较乐观。道谊资产卢柏良的观点比较有代表性。他认为，单边下跌的熊市已经结束。理由在于，一是物价从2月开始在正负利率分界波动，这是通胀超预期14个月来的首次，从而松动宏观政策的障碍得以消除，而且市场利率在需求惯性消失后，一直呈现下行趋势，这一趋势在此轮经济见底，甚至经济转型见到曙光之前，难以逆转。二是经济增长的速度已近8%左右，已经进入目标调控区间，若再下行，压力已经产生，因此，放松宏观政策的动力已经形成。这将使A股市场估值的稳定或业绩企稳，对单边下跌熊市结束有利。

　　但是卢柏良对于欧债危机有很大的忧虑。他认为，连锁反应可能导致万亿美元级别的损失，严重程度超过2008年。展博投资总经理陈锋也表示，不确定因素在增加，公司已经将仓位降到5成以下，虽然欧债危机对A股只是心理影响，但如果外围股市大幅波动，这种情绪因素带来的风险会加剧，A股难以独善其身。

　　但是也有私募认为，外围不足畏惧，A股向下空间有限。从去年10月开始坚决看多股市的金中和依然观点未改。金中和执行总监曾军说，在分析基本面时，早已排除了外围因素。“A股不存在系统性风险，外围股市连涨3年，而A股连跌3年，说明决定A股走势的依然是内部因素。”

　　而聚集在光大证券深南中路的游资代表认为，欧债危机已经在股市得到充分反映，美国金融机构杠杆率也已经降至很低，欧债危机基本没有太大影响，A股向下空间几乎没有，如果外围风险加剧，比如希腊退出欧元区，则国内启动降息等手段对冲，而降息不仅可以降低企业的融资成本，而且降低了企业的理财收益，促使资金回流实业。（上海证券报 屈红燕）