“最近出来开了一些券商策略会，和同行进行了一些交流。会上面呢，券商的观点都是看多，但我觉得比较牵强。”北京鑫元览众投资管理有限公司投资总监王帅接受《大众证券报》记者采访时表示。

　　不悲观但找不到乐观的理由

　　“对于后市，我不悲观，但我找不到乐观的理由。”访谈开始，王帅就这样和记者说。

　　“最近听券商的策略会，大多数都是看多，觉得经济见底了，政策向好了，市场肯定要转好了。但是，我觉得他们的理由比较牵强。”王帅说。“为什么这么说呢，因为实体经济是不是马上要见底了，我觉得不确定。市场上有的人说二季度就见底了，也有的人说是三季度就见底了，但为什么这样判断呢，没谁说得清楚。也可能，现在的确是在底部了，但到了底部之后是不是马上就好转，也不好说。我们再说政策，政策会向好这个的确比较明确，但是政策到底会出到哪个程度，这也是很并不确定的。经济方向不明朗，政策不明朗，最后呢，市场也不明朗。”

　　“我们再看资金方面，这一块对市场也是不利的。”王帅接着说。“首先，扩容从来就没有停过，一直在从市场往外面抽调资金出去。其次，尽管说最近下调了利率，但实体经济的实际利率水平，实际上还没怎么往下。股票市场在资金的选择方向上，还是没有什么吸引力的。”

　　“我们再从其他方面来说。短期看，中报马上要出来了，据目前的预测，中报肯定不会太漂亮。从长期看，中国这些年来的GDP增长速度是很难持续的，很多行业的利润还要增长，都要往合理区间去回归。”这些也是王帅不太看好市场的理由。

　　三大类结构性机会

　　大势判断上不看好后市，王帅的策略也随之变化。他的策略是，在控制仓位的基础上，选择结构性机会。

　　“首先，在对冲机制还不是很健全，实现起来还有些实际困难的背景下，我肯定要控制仓位。”王帅说。“然后，只能是寻找结构性的机会。”

　　在王帅看来，结构性的机会主要有以下三大类：一、寻找制度红利的机会，包括资源改革，金融制度改革，保险、信托的变化等等。二、寻找降息周期中的机会，比如说近段时间走势较强的地产板块等。三、消费产业升级和结构调整依然会是长期的主题。