昨日上午，上海从容投资基金经理姜广策突然通过微博声明退出从容投资，同时“建议从容医疗基金客户考虑赎回”，公开和从容投资翻脸。与以往的私募“分家”相比，这次双方充满火药味。

　　从容内讧

　　姜广策与东家互相指责

　　昨天上午9点多姜广策在自己的微博中宣布“即日起离开从容公司”，辞职理由是与从容公司吕俊、郑莹夫妇在价值观、投资理念以及为人处世方面存在的巨大差异无法调和。姜广策还在微博中劝从容医疗基金客户考虑赎回，并为自己揽客称“赎回后只要愿意我将继续为您负责投资顾问”，这无疑是在拆老东家的台。

　　姜广策撕破脸皮的“分手宣言”自然让老东家坐不住，一个小时后从容投资董事长吕俊微博回应，“基金经理业绩不佳，减小投资权限，去休息思考一下，对个人对公司都更好”。言下之意是，姜广策的离职是其管理产品业绩不佳所致。而从容投资则在告客户书中称：“个别基金经理不满公司的风控制度，拒绝自我约束，做出过激行为，非常令人遗憾。公司只能将其免职。”

　　双方的冲突矛盾并未就此打住，11点过后，姜广策在其微博中回击吕俊，称“如果说业绩的话，吕俊自己早就该辞职了”，并为自己辩解，决定业绩的除了基金经理个人外，公司治理结构、领导个人特质等同样重要，将矛头直指吕俊。

　　业绩压力

　　不满公司风控政策

　　一位私募圈内人士告诉记者，他印象中的姜广策一贯“坚持自我”“个性很强”。“但这次他公开和东家翻脸，似乎有失沉稳。”一位同时接近姜广策与吕俊的私募圈人士则向记者透露，姜广策一直对自己管理下的产品业绩不佳颇为不服，一方面认为吕俊本人的投资业绩并不出色，另一方面也对吕俊不时插手医疗基金的投资决策有所不满。

　　姜广策于2010年加入从容投资，在加入从容投资之前，姜广策历任多家券商、基金的医药行业分析师、研究主管，被业内认为是“医药专才”。

　　2011年以来，姜广策管理的从容医疗基金业绩确实难言理想。以从容医疗1期为例，据德邦证券统计，该只产品去年净收益率为-28.21%，跑输当年沪深300指数逾3个百分点。今年以来，A股走出一波颇有声势的反弹行情，从容稳健、从容优势等系列产品纷纷取得正收益，但从容医疗1期仍然亏损5.69%。

　　在记者获得的一份从容投资告客户书中，从容投资则透露，去年以来，由于恶劣的市场环境和整个医疗上市公司股价的持续下跌，触发了风险控制机制，一些止损指令被强行执行。同时，该文件也暗示对相关止损动作的不满，或是导致姜广策离职的直接原因。

　　殃及池鱼

　　投资者面临两难选择

　　本是公司内部之争，却给投资者带来两难选择：到底是持有原产品等待新经理，还是跟随原经理买入新产品？从容投资第一时间任命了新的基金经理涂畅接替姜广策留下的空缺。据介绍，涂畅出身医药世家，从业资历18年，2007年加入从容投资。

　　研究员孙文迪表示，“投资者若认同原基金经理的投资理念，可以选择跟随原来的基金经理，但此时需要仔细考察原来基金经理在取得良好业绩的同时，私募基金公司的投研团队提供的支持力度有多大。”孙文迪介绍，“由于基金经理自主创业时，可能一时难以构建同样强大的投研团队，业绩很可能出现波动，投资者跟随需谨慎。”

　　私募分家

　　大多因为业绩

　　姜广策与从容的决裂，也只是整个私募行业另立门户的一个缩影。2010年至今，私募分家的消息不时见诸报端：邓继军从金中和出走引发了当年的私募分家潮流。紧接着，钟兆民与但斌两位东方港湾的老牌私募基金大佬没有熬过“七年之痒”，各自打理自己的公司。随后，向日葵投资总经理兼投资总监金晓斌离职、孙燕军离开北京弘酬投资、彤源投资基金经理顾峰低调出走……仅去年一年，私募分家的案例就有10多起。

　　原本都是行业精英的私募人士，为何不能继续是“同一个战壕里的兄弟”？研究员孙文迪分析，合伙人个人发展诉求与投资理念不合都是重要原因，而业绩变动则是主要诱因。有投资圈人士评点姜广策和吕俊闹崩，让他想起了多年前同某券商老总喝茶聊天时的一番话：“如果我当你是朋友，会让你去做市场，那可积人脉资源；否则我会让你负责投资，总有一个大的失败在等你，我们迟早会闹崩。”