自2011年12月乙肝疫苗神话破灭以来，重庆啤酒可谓一直处于风口浪尖之上，其股价在2011年12月8日~20日的9个交易日中连续跌停，股价也从停牌前83.12元高位摔落至1月19日时的20.16元，股价累计跌幅高达75.75%。

　　正当投资者为重庆啤酒“到底会跌到哪里才算底”而忧心忡忡时，20.16元的价格底点却成为重庆啤酒新的起跑线，尽管期间伴随着大成基金“罢董门”的争议，但重庆啤酒的股价在进入龙年后却始终保持稳步上行。截至2月22日收盘，重庆啤酒收报于35.5元/股，短短19个交易日拉涨69.21%，其间还包含两个涨停板。昨日重庆啤酒在开盘略作调整后，再度先于大盘走强并于14:33封住39.05元的涨停位。至此，从1月19日20.16元的股价底点算起，重庆啤酒在1个月左右的时间内累计上涨93.7%，在同期两市个股涨幅榜上排名第3位。

　　在股价急速攀升的同时，重庆啤酒也一改此前在市场上乏人问津的尴尬局面，重新成为资金追逐的宠儿，据本报数据中心统计，2011年12月，重庆啤酒的日均成交量只有1072.6万股，日均成交金额不到3.3亿元；但进入2012年后，重庆啤酒的日均成交量和成交金额在短期内即各自膨胀至4836.64万股、13.06亿元。

　　主力演员 游资前台唱戏

　　乙肝疫苗概念的破灭曾让大成基金、东北证券等机构投资者在重庆啤酒上吃尽了苦头，不过机构投资者留下的前车之鉴却未能挡住游资爆炒重庆啤酒的势头，从近期的公开交易信息看，游资成为推动重庆啤酒股价飙升的主力。

　　据本报数据中心的统计，今年以来重庆啤酒先后5次现身个股龙虎榜，在总计25个主力买入席位中，有24个都属于国信证券深圳泰然九路营业部这样的游资席位。其中中信建投武汉中北路营业部尤为积极，先后在1月10日和1月12日分别买入7764.96万元、1035.77万元；中投证券无锡清扬路营业部则先后3次买入重庆啤酒总计6205.41万元。相对于游资的“空翻多”，机构席位仍旧延续着前期对重庆啤酒的冷淡态度，今年出现在重庆啤酒主力买卖名单中的4家机构席位不约而同地选择了减持，抛售总金额高达2.26亿元。

　　不过，游资追捧重庆啤酒的热情虽高，但部分游资已经在获取丰厚收益后开始选择落袋为安，比如方正证券台州解放路营业部曾在2月17日买入重庆啤酒1854万元，但持有3个交易日后便在昨日卖出2333.76万元。财通证券温岭东辉北路营业部在2月10日买入重庆啤酒6634万元，但也在昨日选择卖出5311.77万元。

　　幕后推手 私募暗中使力

　　值得投资者注意的是，除了24个机构席位外，国泰君安总部也曾在2月17日进行了一次买入操作，买入金额高达2.39亿元，而早在2011年12月21日重庆啤酒打开跌停板当日，国泰君安总部也曾买入重庆啤酒，买入金额接近2.66亿元。不过业内人士认为，国泰君安自营盘参与重庆啤酒炒作的可能性不大，更有可能是私募的举动。

　　“国泰君安的营业部由于历史原因，历来都是上海私募机构主力资金盘踞的大本营，加上国泰君安的机构销售队伍和私募机构联系较为紧密，国泰君安总部席位一直是私募机构的‘御用’交易席位。”浙商证券分析师陈德推测，国泰君安总部买入重庆啤酒反映的是私募的操作，在重庆啤酒前期的暴跌过程中，尚雅、睿信、智博、混沌等上海私募基金旗下产品的收益均有明显的下滑，不排除以泽熙为首的私募近期通过运作重庆啤酒弥补前期的损失。

　　华龙证券分析师邓丹也告诉记者，私募是促使重庆啤酒近期急速反弹的核心力量，“从我们掌握的信息看，在2011年12月21日重庆啤酒打开跌停的那一天，私募资金便开始入场接货，此后基本每天都有私募资金加入炒作重庆啤酒的行列，此前曾在重庆啤酒连续跌停期间巨亏亿元的上海某私募大佬近日重金‘杀入’，这是近来重庆啤酒股价连续冲击涨停的一个重要原因。”

　　爆炒探秘 利用“疫苗还有戏”的市场预期高举高打

　　“应该还是疫苗概念效应的后续扩散。”浙商证券分析师陈德如此判断近期重庆啤酒重新走强的原因。陈德指出，尽管1月10日发布的II期临床实验报告已经基本表明重庆啤酒乙肝疫苗项目的失败，但《重庆啤酒乙肝疫苗项目临床研究总结报告终稿》要到4月6日才会正式公布，仍有部分投资者对重庆乙肝疫苗项目“绝地逢生”抱有期待，私募等资金就借助投资者的这一心态，在重庆啤酒乙肝疫苗项目最终报告出炉前的这一信息真空期炒作一把。但从目前的走势看，重庆啤酒在40元一线将面临较大的压力。

　　华龙证券分析师邓丹也认为，重庆啤酒目前这轮反弹是脱离基本面、脱离消息面支撑的“无根”投机炒作，私募资金先触发重庆啤酒的暴跌，凿出反弹空间，然后低位吸筹，通过营造“乙肝疫苗项目还有戏”的市场预期，迅速拉高。

　　虽然市场对重庆啤酒乙肝疫苗项目的未来仍存在一定预期，但我市某医药类上市公司的技术负责人在接受记者采访时却表示，在新药研发过程中，II期临床实验最为重要，通常II期临床实验结果就已经决定了整个新药研发项目的最终结局。从这个角度而言，重庆啤酒乙肝疫苗研发项目在未来一两个月内出现逆转的可能性不大。不过若是重庆啤酒在《重庆啤酒乙肝疫苗项目临床研究总结报告终稿》中给出了乙肝疫苗项目以后的研究方向和详细方案，就不能断言重庆啤酒乙肝疫苗项目已彻底失败。

　　针对业内人士的分析，记者昨日曾试图获得重庆啤酒方面的回应，但至本报截稿时，重庆啤酒公布的投资者关系联系电话始终处于无人接听的状态。不过重庆啤酒在昨日晚间发布的《股票交易异常波动公告》中表示，“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”后续进展存在重大不确定性，再次提醒投资者注意投资风险。

　　2011年12月21日龙虎榜

　　买入金额最大的前5名(单位/元)

　　国泰君安总部 265919112.00

　　国泰君安上海打浦路营业部 128842015.00

　　中信证券上海浦东大道营业部 113322050.00

　　安信证券上海世纪大道营业部 48089975.00

　　东方证券上海新川路营业部 43925859.00

　　卖出金额最大的前5名(单位/元)

　　机构专用 243906912.25

　　机构专用 144075000.00

　　机构专用 114237350.00

　　国联证券无锡县前东街营业部 54281190.10

　　机构专用 49371259.75

　　2012年2月23日龙虎榜

　　买入金额最大的前5名(单位/元)

　　光大证券深圳金田路营业部 158221843.00

　　财通证券温岭东辉北路营业部 37248420.42

　　中投证券无锡清扬路营业部 35441176.85

　　国泰君安深圳益田路营业部 23821283.94

　　兴业证券杭州清泰街营业部 23007488.16

　　卖出金额最大的前5名(单位/元)

　　财通证券温岭东辉北路营业部 53117682.37

　　浙商证券杭州萧山恒隆广场营业部 30494351.82

　　方正证券台州解放路营业部 23337551.74

　　海通证券上海玉田支路营业部 23035951.13

　　中信金通嵊州时代商务广场营业部 21796734.42