近两周来，股市持续大涨200余点，本周五更是出现久违的暴涨行情，一举突破2150点大关。私募界人士认为，宏观经济基本面已经好转，蓝筹股的投资价值逐步显现，市场的供求关系出现一定程度改善，资金供给出现增量，市场信心正在恢复。

　　总体感觉目前市场已经活跃起来。经济回暖，市场跟着经济周期走，虽然不能完全同步，但二者基本一致。经济增速已经处于底部区域，市场目前也处于底部区域，看好医药股的长期投资机会。

　　近期应积极操作

　　中国证券报：12月汇丰PMI初值为50.9%，创14个月新高；11月，全社会用电量同比增长7.6%，怎么看待目前经济运行的情况？

　　洪涛：我在上半年曾预计，下半年经济会反弹。过去三十年中国经济保持两位数增长，金融危机以来，经济环境发生变化。未来五年至十年中国经济仍有保持7%至8%增速的潜力。

　　目前在传统行业中，钢铁业产能过剩严重，即使基础设施建设投资项目大量上马，但也难以扭转传统行业产能过剩局面。

　　所以，目前经济已经企稳，但不代表经济增速见底，要经济明显好起来，还有一段较长的时间。

　　中国证券报：对后市行情怎么看，有人认为是新一轮牛市的启动，你认同这一观点吗？

　　洪涛：说牛市既对也不对，但至少1949点难再现，预计上证综指2013年3月或至2500点附近；阶段性见顶之后，到明年二三季度，开始消化整理，进入拉锯战，至少持续半年，到明年年底再继续向上。

　　中国证券报：这波行情属于反弹还是反转？

　　洪涛：前段时间，期货市场先知先觉，主力空头近期主动减仓的意愿增强，规模比较大，反映出做空资金基本结束“空战”。

　　从主力资金来看，目前的反弹属于一定级别的反弹，很可能是反转。主线操作思路明确，低估蓝筹股已经启动，但垃圾股还可能创新低。进入反转行情，并不一定鸡犬升天，市场分化明显，低估值、低市盈率的板块更受青睐。

　　中国证券报：本周五的行情出乎绝大多数人意料，原因是什么？

　　洪涛：对中央经济工作会议的期待。此外，宏观基本面已经好转，蓝筹股的投资价值逐步体现，市场供求关系出现一定程度改善，资金供给出现增量，市场信心正在恢复。

　　中国证券报：目前的仓位控制在几成？

　　洪涛：今年自年初以来，一直满仓操作。无论牛市熊市，市场均有机会。

　　中国证券报：未来A股市场的风险有哪些？

　　洪涛：暂时的风险不是经济问题，而是其他不确定因素，例如新股发行制度、对外贸易摩擦等，构成重要风险。

　　中国证券报：未来看好哪些板块的投资机会？

　　洪涛：宏观经济最差的时期已经过去，建议对经济数据和资本市场改革和政策的落实情况给予充分关注，以挖掘出在制度红利中受惠最深远的行业和板块。

　　经济最大的引擎是城镇化，之前不看好的长周期板块存在阶段性冲动。从长期角度看，依然看好医药股。而短期看，当然还是城镇化概念股。

　　中国证券报：近期投资策略是什么？

　　洪涛：近期应积极操作，到明年4月，需要谨慎操作。

　　长期看好医药股

　　中国证券报：有人认为，基础设施投资因近期大量新项目的上马而获得新动力，这将推动明年及未来经济增速温和反弹，GDP或达8.6%，你怎么看？

　　何震：从经济的增长动力看，重点还是在投资。明年经济将保持稳定回升态势，但受制于政府财力限制，基建投资对经济的拉动作用有限。要想内需有突破，政策的调整方向应该是减税、降息和稳定汇率，及时进行政策的预调微调。

　　中国证券报：对目前A股的走势你怎么看？

　　何震：总体而言，感觉市场还可以。经济回暖了，市场也活跃起来。市场是跟着经济周期走，虽然不能完全同步，但基本保持一致。经济增速已处于底部区域，市场目前也算是底部区域，但这个底部区域要整理多长时间，我们无法确定。

　　对市场而言，随着经济增速触底回升，货币流动性逐步改善，新的经济周期开始，A股可能迎来建仓机遇。当前A股市场整体市盈率约10.9倍，处于历史最低水平，并且低于标普500约17.8倍的整体市盈率。但市场怎么走，我们都无法预测。

　　中国证券报：对A股市场底部的具体点位有没有一个判断？

　　何震：如果让我去猜点位，也许猜对了，但没有任何意义。所以我们从来不去预测点位，我们只判断行业、板块、个股有没有投资机会。

　　中国证券报：仓位目前控制在几成？

　　何震：不管大盘处于什么点位，我们基本满仓，我们不做短线投机，只做长期投资。

　　中国证券报：沿“城镇化”投资主线，有哪些机会可以关注？

　　何震：我们对城镇化相关板块没有研究。目前看，房地产、水泥、基建、轨道交通等表现抢眼，但都属短期操作。我们不配置这类股票。

　　中国证券报：什么板块是你们重点关注的对象？

　　何震：我们重点关注医药板块。首先是老龄化趋势，庞大的老龄人口为我国医药产业注入强大的发展动能。其次是医改，到2015年，县域内就诊率提高到90%，基本实现大病不出县。县级及其以下基层医院服务了全国70%的人口。如果县域内就诊率提高到90%，则意味着基层医疗市场将迎来大爆发。基层的用药量及检查需求都会增加，医疗器械市场得到释放。此外，城镇化也与医药板块有关。

　　中国证券报：医药板块有更好的估值和成长性？

　　何震：越来越多的人步入中等收入群体，这类人群对身体健康更为重视，因此，对中高端药品以及医疗服务的追求会愈发明显。不仅仅是医疗设备需求的提升，而且对特效药、高端药的需求也迅速提升，从而推动医药产业升级，进而提升整个医药行业内企业的盈利能力。

　　就长期趋势来说，真正能够让投资者敢于长线持股的行业并不多，医药产业就可以。因为持续的需求以及需求质的提升，均赋予医药股更高估值及成长性。

　　中国证券报：你认为的长期投资一般指多长时间？

　　何震：至少两年。但对于股市投资者，老龄化带来的是长达10年以上的医药股投资机会。