重要时刻总会在资本市场形成新的聚焦点。进入11月份，A股一路震荡下行，颇不给力，十八大结束后，市场究竟会呈现什么样的走势呢？虽然各家私募有自己的判断，但总体来看，他们觉得“不宜过分悲观”。

　　本周以来，市场一直在2100点下方探底。瑞天投资投资总监李鹏表示，开完会后，如果政策上没太多亮点的话，可能市场预期会有所落空，然后出现补跌的可能。“这种补跌我们也觉得没必要恐慌，再跌100点下来或者又跌回到2000点附近，这种可能性还是有的，但再破2000点可能性不是很大。”李鹏表示，今年市场反反复复折腾，有些行业或者公司跌下去还能涨回来，有一些业绩不错、PE都比较低的，像银行、医药股、白酒、券商等跌下去还会反弹回去。

　　广晟财富执行合伙人刘海影也表示，目前市场重心已经转移到宏观经济层面，行情不宜过分悲观，主要有两方面的原因：一是很多负面消息已经在价格里面得到了充分的反映，经济第四季度的确是在触底的过程中间，明年一季度应该有机会往上走，所以从经济的角度去看空后市其实并不充分；二是政治稳定是可以被预期的。刘海影希望有更大力度的改革，在态度和决心上应该有一个更明确的方向。“不推进改革中国的深层次的问题不能解决的话，至少从宏观经济来讲前景是很难乐观的，因为现在还是有很多问题不是那么乐观。而且这个改革不是一个虚的东西，期待中央首先是拿出一个决心。”

　　上善御富资产董事长刘鹰认为，目前仓位没必要太低，未来两三周股市或会维持低位震荡，整体来看目前股市的收益大于风险，经过充分震荡后，股市会逐渐走强。近期市场震荡，主要是投资者预期有所转变，观望心态比较浓厚。同时海外市场低迷，对国内股市造成拖累。针对近期热钱的持续流入，刘鹰认为，虽然近期人民币即期汇率连续触及涨停，但未来人民币汇率只会在一个小范围内波动，热钱持续流入主要是基于对国内经济触底的预期，但持续大规模流入的可能性不大。就板块机会来看，刘鹰表示，其主要看好消费类行业，如食品、饮料、医药等，“目前我们的主要持仓品种估值在15倍以下，成长性明确的，市盈率可以扩大到20倍”。

　　龙赢富泽总经理兼投资总监童第轶表示：随着年底的临近，今年业绩明确增长的蓝筹股在经历风险释放后，势必会得到资金的关注。另一方面，AH股整体溢价率近阶段持续走低，根据数据显示，中国铁建等一些蓝筹的A股相对于H股的折价率都在20%以上。

　　在行业热点方面，童第轶认为，市场短期可能会发生风格转变。有些行业是值得重点关注的：一是铁路基建类股票，9月份铁路投资在迅速回暖，之前停滞的项目纷纷重启近期铁道部公布的数据已经验证了这一回暖现象。根据实业反馈的铁道部投资数据，今年后三个月的投资至少要比去年四季度投资翻番，要完成3000亿的固定资产投资和2000多亿的基建投资。二是业绩确定的汽车股，全行业库存水平已经有所下降。日系车9月市场份额下滑48%，10月预计下滑50%左右，这样来看日系车大幅下滑为其他国系车赢得了更多的发展机会。三是地产，今年的地产是为数不多经历过基金等机构超配(5-6月份)到低配(7-8月份)的行业，目前机构仓位整体不高。各地上调公积金贷款，放松预期再起，这种预期在明年3月小旺季到来前无法证伪。另外，市场对“新型城镇化”预期很高，而许多人将其和三四线城市的地产股联系在一起，无疑是对地产板块的认可。 黄晓霞

　　根据调研显示，10月份，私募基金在仓位上颇为谨慎，平均仓位为51.35%，比9月略微减仓0.32%，没有作出大的调整。

　　从调查看，开始有加仓打算的私募基金并没有贸然加仓，反而随着行情的走坏，做出了小幅减仓的举动，也显示私募基金的谨慎心态。

　　虽然对11月份的行情愈发谨慎，但私募却在操作上相对积极，逢低吸纳的心态明显。根据调查，11月私募预计平均仓位为53.08%，较10月反而有加仓1.73%的打算。其中，15.38%私募仓位预计在30%以下，34.62%私募的预计仓位为30%~50%，而50%~80%仓位的私募占比38.46%，11.54%的私募仓位会高于80%，对未来行情充满信心。

　　11月份，私募将继续青睐消费和金融股，36%的私募看好其在11月份的表现。医药股也受到24%私募追捧；文化传媒受关注度大幅提高，有16%私募看好传媒股的表现。