周五大盘出现破位下行，板块几乎“全军覆没”，前期热门的低价概念股也纷纷倒戈，市场再一次陷入悲观的情绪中。本周，《每日经济新闻》记者通过梳理近期重点个股的龙虎榜席位和大宗交易情况，从资金动向方面解密大跌背后的玄机。

　　机构资金频繁“砸场”

　　近期，机构似乎成了“空军”的领军者。《每日经济新闻》记者发现，不但三季报“地雷股”遭到机构密集卖出，部分预增的股票也遭遇机构不同程度的“空袭”。

　　据统计数据，9月27日~10月26日，机构专用席位现身龙虎榜多达400次，累计买入14.46亿元，但卖出金额达到28.93亿元；也就是说，自大盘创出1999.48点的新低反弹以来，机构席位以净卖出为主，这无疑给大盘的持续反弹增加了阻力。

　　业绩“地雷股”的龙虎榜席位都有机构净卖出的身影。海信电器昨日(10月26日)一公布三季报，股价即遭跌停板，分析人士表示，业绩低于预期是大跌的主因。海信电器龙虎榜数据显示，买卖前五名中各有四家机构席位对决，不过卖方投入的“兵力”显然要多很多，四大卖方机构席位抛售1.25亿元，而四大买家仅买入6571万元。

　　业绩预增股利好兑现也遭到机构无情的抛弃，大族激光就是一例。周四(10月25日)，大族激光公布了靓丽的三季报，前三季度净利润5.35亿元，同比增长85.81%。但该股当日仍跌停，5家机构席位牢牢占据龙虎榜卖出前五，合计卖出金额达2.16亿元。

　　26日大跌的个股，多数是由机构席位一手“导演”的。辉煌科技遭遇5家机构席位卖出；4家机构席位抛售四维图新，套现金额超过6936万元，占当日成交金额的39%；南风股份、亿晶光电也有机构席位抛售。

　　有公司股价大涨，但机构也在出逃。老白干酒昨日公布了三季报，报告期实现净利润4992.82万元，同比大增98.9%。超预期的业绩刺激股价涨停，著名的“涨停板敢死队”银河证券宁波大庆南路营业部就豪掷1亿元“抢货”，买二席位国信证券深圳红岭中路营业部仅成交2536万元；不过，当日4家机构席位趁涨停甩卖1.17亿元。又如涉矿的亿城股份，昨日也封死涨停板，不过当日也是5家机构席位清一色现身卖出榜单。

　　对于机构坚决的出逃行为，有市场分析人士认为，今年宏观经济增长率一直处于下滑状态，在这一大大背景下，三季报总体亮点不多；出于对后市谨慎的态度，机构投资者选择减仓，或者是趁机调仓换股。

　　低价股炒作到尾声

　　“这一波行情很大程度上是由低价股带动的”，某券商分析师表示，“单纯炒作低价股很难带动市场人气，市场热点比较分散，有的热点反弹两天后随即展开调整的走势，市场没有新的热点出现，行情就难以持续了。”

　　虽然9月份以来大盘反弹幅度很小，但个股炒作氛围却是相当浓厚，出现了一批牛股，“摘帽+低价”是这一波行情的主线。

　　第一波：ST摘帽概念引发游资敢死队热炒，时间在8月中旬至9月初。由于上交所此前修改ST摘帽规则，放宽了摘帽条件，ST磁卡、ST梅雁等众多ST股乌鸡变凤凰，成为资金围猎的对象。

　　《每日经济新闻》记者发现，“老牌敢死队”银河证券宁波大庆南路营业部成为启动行情的 “功臣”。8月21日和22日，该营业部席位买入天津磁卡865万元位列买一；同时，该营业部还参与了ST太化、ST松辽、*ST宝硕、ST中葡等数只ST摘帽概念股的炒作。

　　第二波：游资敢死队启动多只低价股行情，市场全面活跃，大盘见底回升，时间9月末至10月中下旬。

　　五矿证券深圳金田路营业部眼光独到，下手精准，多次参与个股的启动行情，第一个涨停板就杀入，有“小李飞刀”的美名。9月26日，南化股份启动行情，该营业部买入232万元位列买一，随后两日持续加仓，股价连续涨停。此外，该营业部还参与了长航凤凰、大冷股份、烟台冰轮等股票的启动行情。

　　江浙老牌游资也全面出动。财通证券温岭东辉北路营业部10月10日买入天津松江2032万元，买入金额占当日成交总额的46%，启动了该股炒作；杭州游资大佬中信证券(浙江)杭州延安路营业部也不甘示弱，与财通证券温岭东辉北路营业部参与了莲花味精的启动行情，还投入2995万元在底部“撬动”庞大集团涨停，出手大气。

　　第三波：钢铁等周期性低价股启动，游资炒作接力似已接近尾声，标志是柳钢股份的涨停，时间就是本周。10月24日，西藏同信证券上海东方路营业部买入柳钢股份1318万元，位居当日买入榜首；25日，西藏同信证券成都东大街营业部买入重庆钢铁790万元。“同信双雄”还携手买入本钢板材。

　　“根据历史经验，当钢铁交运等板块出现大幅补涨的走势时，市场的反弹可能已经接近尾声，而今天大盘的破位下行也印证了这一点。”有市场分析人士如此评论周五的大盘走势。

　　大宗交易减持凶猛

　　近期市场的连续反弹给了“大小限”们一个绝佳的减持机会。

　　根据统计数据，9月27日~10月26日，剔除汇金公司增持四大国有银行的数据，上市公司股东净买入-5862万股，净增持金额-8.5亿元。分析人士认为，不少公司三季报业绩大幅下滑加速了“大小限”减持的步伐；“内部人”套现离场令人担忧。

　　在房地产调控仍然严厉的大背景下，中航地产却交出了一份亮丽的三季度业绩预告，游资敢死队借此大肆炒作。10月13日中航地产公布业绩预告，公司股票涨停，长江证券佛山普澜二路营业部买入2401万元居首，此后该股被游资接力炒作，继续大幅上涨。

　　游资捧场，给了中航地产“大小限”以机会。10月22日，中航地产现身大宗交易平台，成交1250万股；23日公司公告，减持方正是第四大股东上海锦江。

　　与中航地产类似，正海磁材最大流通股东郑坚10月23日通过大宗交易减持368.1万股，一次性套现5260.15万元；中小板公司南国置业副董事长的父亲10月17日也通过大宗交易减持850万股，一次性套现3570万元。

　　《每日经济新闻》记者还注意到，光大银行出现的大宗交易则较为“诡异”。10月15日，光大银行在大宗交易平台以2.43元的价格成交300万股，比当日收盘价2.68元折价9.33%，成交双方均来自山西证券济南华龙路证券营业部；10月16日，该营业部继续抛售光大银行305万股，这次的折价率更是高达10.04%。。

　　光大银行上述大宗交易成交量并不大，完全可以通过二级市场卖出，为何偏偏要在大宗交易市场大幅折价出售？有分析人士认为，买卖双方有可能均为同一实际控制人，刻意做空银行股、冲击市场信心的意图明显。

　　分析人士认为，大盘难得的反弹遭遇股东的频频减持，其实这背后更多地反映了产业资本对公司价值的一种态度，认为公司业绩存在隐忧；在宏观经济环境没有明显好转的情况下，减持正说明他们缺乏信心，大盘破位就在所难免了。