近期A股市场一直在震荡中延续行情，阳光私募对于后市的观点也出现了较大的分歧，看多和看空的阳光私募都不少，其中星石投资总裁杨玲的“卖房买股”引发巨大争议。而从三季报的股东状况看私募基金的布局，我们发现阳光私募频现于三季度业绩出现大幅增长的股票。

　　卖房买股票VS跌破1664点还不够

　　近期，阳光私募中最让人津津乐道的新闻，就是星石投资总裁杨玲的讲话。她在回答网友《牛市到底还有多远》的文章中表示，“我个人用行动来回答：我已经把自己的房子卖了，等在那里买股票型产品；我向最好的朋友们强烈建议，‘现在卖房子，未来买股票。’”这篇文章其实是她在9月份写的，但却在本周引起了关注和大范围的讨论。

　　杨玲在这篇文章中认为，国内经济确实存在问题，资产高杠杆也迟早要下调的。但这不影响股市行情的到来，因为股票早早就跌了。从去年开始，对经济前景的担忧就从经济专家到普通百姓，逐渐传递，股市也伴随着这种担忧跌了又跌。现在人人都能找到一个角度来阐明中国经济即将或已经进入去杠杆化的进程。既然如此，经济增速调整对股市系统性冲击又还有多少？

　　她认为，就算是经济增速回落到了5%-7%的区间，好企业的盈利增速仍然至少能达到10%-20%。杨玲表示，从证券市场的角度看，市场化改革的进程不算慢。目前，正因为改革还在进行中，许多人保持了观望，但她认为，这才是捡漏入场的最佳时机——在所有人最悲观失望的时候，才会出现又好又便宜的股票。

　　杨玲认为，四季度股票市场将出现反复筑底，适合左侧投资的人开始计划建仓。明年随着国内经济软着陆的成功，股票市场将迎来长牛慢牛，结构性行情更会令人惊喜。“视野放远到明年，我们认为通胀和房价的制约将随着经济增速回落的见底而逐步消失，届时，货币政策的空间将被完全打开，低利率环境将会催生经济出现复苏，股市也将迎来较好的长牛慢牛行情。”

　　杨玲的这一说辞引发了巨大的争议。有网友这样说：“谁要是再说现在是牛市，我可真报警啦！”事实上，即使是私募业界，和杨玲打擂台的私募也不在少数，平谷投资投资总监胡菊林是最悲观的看空派，他预测市场会最终跌破1664点。他认为，中国目前很多宏观经济数据出现了背离状况，比如货币供应量、财政收支、居民存款等，都出现了背驰，比2001—2005年和2008年时更加明显，这一波熊市级别会比2001—2005年、2008年更大。“大盘会在2000点磨一段时间，最终会跌破，但不会一口气跌破1664点，会在1700-1800点出现一波反弹，确认2100点的压力，再向下跌破1664点，市场跌到1664点一线后会有反弹，但如果跌破1664点，大盘会向1200点靠拢”。

　　围绕着多空分歧，私募们各自站队。

　　著名私募大佬但斌是杨玲的支持者。他说：“大底近在咫尺。一年内，市场反转，走大牛市的概率极大。”最近更是认为目前已是“玫瑰底”，应该满仓穿越迎接十年的漫长大牛市。“从中国股市的情况看，从我经历的整整20年中国股市重要的三轮牛熊市的循环看，如我曾经的十年技术分析的功底还有功力。我非常强烈地认为，从上证指数月线图给出的综合信息看，大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大！”但斌斩钉截铁地说。

　　而景良投资总经理廖黎辉则是看空派，他认为底部在1800点附近。他说，从这波反弹情况看，跟之前一日暴涨行情并没有太大的差异，都是跌多了之后的超跌反弹行情，A股基本面仍然没有发生变化，上证指数还会继续跌到1800点左右。

　　业绩增长股受私募偏爱

　　私募之间关于多空分歧的争论或许还要延续很久。而从已披露的上市公司三季报看，那些阳光私募出现在十大股东中的股票，多是一些三季度业绩增长较大的股票。比较鲜明的一个例子，就是被泽熙投资进驻的迪马股份。

　　近日，迪马股份在其三季报中披露，公司在报告期内实现净利润35481574.48元，同比增长108.08%，创2008年同期以来最大业绩增速。同时，私募大佬泽熙三季度建仓迪马股份的举动更加引人瞩目。据迪马股份三季报显示，泽熙瑞金1号在三季报买入公司股票9198636股，泽熙瑞金1号也就此成为仅次于东银实业的迪马股份第二大股东。泽熙瑞金1号的掌舵人徐翔被称为“私募一哥”，操盘手法十分剽悍，仅在今年便曾先后成功操作浙江东日、上海新梅、铜峰电子等多只阶段牛股。截至今年9月底，成立于2010年3月的泽熙瑞金1号的累计收益率高达87.15%，在同期非结构化私募产品中高居第一。

　　除了泽熙入驻迪马股份以外，其他私募入驻的品种不少也是业绩增长较大的品种。根据相关统计数据显示，截至上周末，共有19只阳光私募产品出现在今年三季度上市公司十大流通股东榜上。泽熙、淡水泉、云程泰等大型私募在三季度都有所调仓换股，而永辉超市、西王食品、豪迈科技等多只股票被私募青睐。

　　上市公司三季报显示，西王食品今年三季度当季实现净利润为5487.15万元，同比增长36.83%。西王食品获得3家私募基金青睐，共持有488.1万股，分别为武当17期、上善御富资产的春天1号、西域投资的中融增强41号。其中，武当17期持有249.60万股，排在该股十大股东流通榜第二位，较上期减持62.40万股；春天1号新进148.50万股，占流通股东比为1.72%，排在十大股东流通榜第七位；中融增强41号新进90万股，占流通股东比为1.04%，排在十大股东流通榜第十位。

　　此外，季报显示，今年三季度，泽熙投资旗下首只产品泽熙瑞金1号买入永辉超市，达1245.71万股，这是瑞金1号首次出现在永辉超市前十大流通股东榜上，排名第十位。而永辉超市尽管前三季度业绩有所回落，但单从第三季度来看，该公司第三季度实现利润总额1.82亿元，同比增长43.76%。