国元证券首席策略分析师康洪涛称，在这波反弹行情中，蓝筹股的启动带动指数的作用较大，但蓝筹股目前分化比较严重，在反弹中并没有有效形成合力，这种情况将会制约反弹的进一步进行
在最差的预期之下，本周三季度经济数据意外的好转给逐渐走出阴霾的A股又增加些许“灿烂”。
“涨上来之后还是要跌回去。”广州一位私募基金经理对《财商》记者说，只要政策一天不明朗，市场就难以出现大涨的机会。
“只是十八大之前，维稳大于一切，下跌空间也是有限的。” 国元证券首席策略分析师康洪涛虽然也对反弹持谨慎态度，但他则认为操作上已经不必过分恐慌，完全可以拿着筹码等待十八大的机会。
经济数据助力反弹
三季度宏观经济数据的公布给市场的反弹带来了进一步的动力。
其中，尤为引起市场关注的是9月经济数据的环比改善。国家统计局的数据显示，9月工业增加值同比增长9.2%，环比反弹大幅超出市场预期，从而引导三季度GDP同比增长7.4%，小幅高于市场7.3%的平均预测。
与此同时，国务院总理温家宝在中南海召开的座谈会上也对三季度的经济形势积极表态，进一步强化了市场对于“经济底”的预期。
大成基金就指出，总体看9月份数据较8月份明显好转，经济复苏绿芽乍现。鉴于经济短期企稳的概率加大，风险溢价上升，可适当加大周期品行业的配置。
随着经济数据的公布，大盘本周选择向上突破。其中，酿酒行业在白酒涨价潮的影响之下持续走强，本周累计大涨5.35%，涨幅领衔沪深两市。
医疗保健板块同样走势强劲，一周累计上涨4.05%，居涨幅榜第二位。
而周期性行业在本周的异军突起更是增加了指数上冲的动力，随着地产板块三季报行情开启在即，房地产板块在周四挑起了上涨“主心骨”的重任，本周累计涨3.06%，列涨幅榜第五位。
截至周五收盘，上证指数收于2128.30点，本周累计上涨1.11%；深成指收于8796.42点，本周累计上涨1.69%。两市日均成交金额则出现小幅下降，沪市从上一周的562亿元下降至505.8亿元；深市从上一周的583.8亿元下降至537.4亿元。
反弹持续性存疑
“从本周盘面上看，反弹还是存在一些隐忧。”康洪涛对记者说，周四地产、煤炭、有色金属等周期性板块走强带动指数进一步反弹，但是反弹仅仅持续了一天，在周五就已经出现了明显分化。
“从三个行业的基本面上看，也很难成为持续领涨的板块。”康洪涛说，有色金属行业三季报业绩普遍很差，业绩难以支撑股价持续上涨；而煤炭股则面临库存带来的后续问题，上涨也存在隐忧；地产股在宏观政策方面变数更是难以预测。由这三大行业带动的反弹很可能只是“昙花一现”。
“并且，在这波反弹行情中，蓝筹股的启动带动指数的作用较大，但蓝筹股目前分化比较严重，在反弹中并没有有效形成合力。”康洪涛说，比如这轮地产股走强的同时，金融股却表现乏力，反弹的延续性出现断档，这种情况将会制约反弹的进一步进行。
深圳市晟泰投资管理有限公司投资总监薛冰岩也并不看好反弹的持续性。
“最重要的还是估值因素，A股现在整体的估值还是偏高。”薛冰岩说，首先，一线周期股虽然目前估值较低，但基本面看不到反转的因素，缺乏上涨的动力。中小板、创业板公司估值水平则仍然较高，再加上创业板在两个月之后将再度面临被延迟了的一波减持潮，短期内也不会有好的表现。
“产业资本总体上并不看好当前的经济形势，减持仅仅是在时间上推迟了，两个月之后，一波超乎预期的减持潮将对市场造成冲击。”薛冰岩说。
“从中期的角度看，A股能否有较好的表现，重点还要看十八大的政策。”薛冰岩指出，如果十八大之后能够进一步推动民营企业的发展，将资源从低效的国企更多地向高效的民营企业转移，上市公司盈利才有可能出现改善，从而推动股市上涨。
私募偏好医药股
尽管对反弹的持续并不看好，康洪涛却指出，当前点位恰逢十八大召开的敏感时间点，在这种背景下，政策维稳胜于一切，因此指数也不太可能出现加速下跌，因此在操作上虽然看不清上涨的方向，但也不需要过度谨慎。
“对于仓位较满的投资者而言，当前持股守候也不会有太大风险。”康洪涛说。
薛冰岩在操作上则相对谨慎。他认为，在大趋势不明朗之前，当前的操作策略应该尽量保留现金以及以固定收益类品种的配置为主。
“在股票投资中，选股则显得尤为重要。”薛冰岩说，在当前可以采取“选美理论”进行选股，尽量配置一些业绩较为确定的行业，比如医药和公用事业的一些公司。“需要尽量回避的则是一些库存高、杠杆比例高的行业，一旦经济环境不好，这些行业业绩下滑将是首当其冲。”薛冰岩说。
广东晟泽投资管理公司投资总监黎仕禹对反弹也持较为谨慎的态度，他认为行情走势仍需进一步观察，并表示目前仍然维持半仓左右谨慎操作，主要配置了医药股和白酒类公司，在他看来，这两个行业仍然是当前最具有确定性的行业。
“在近期的布局当中也适当增加了一些周期性的股票配置。”黎仕禹说。
【